從美元、歐元到人民幣 （廣州）鞏勝利 當今世界美元、歐元（誕生於1999年1月1日，於2002年１月１日起正式流通）總共有超 過10數億人口在使用，中元有15億人口在使用，全球有近30億人口（全球一半）在使用中元、 美元、歐元這「三元鼎立」的貨幣，可以這樣講：美元、歐元、中元就是世界的未來。2008 年9月15日因雷曼兄弟倒掉而爆發的全球金融海嘯，重創了全球第一大貨幣美元；現在金融 海嘯正向第二大貨幣歐元區進發，還不知道歐元會潰爛成什麼樣；作為當今世界使用人口最 多、也是最大經濟體之一的中元（人民幣）是否能繼美元、歐元之後不再潰敗，中元能否借 鑒200多年歷史的美元、10多年歷史的歐元而立於不敗之地，進而紮穩基礎，開始真正崛起， 是人們關注之所在。繼美元潰敗之後，歐元更有現實的教訓：希臘相當於歐元區經濟總量2% 的債務，卻讓歐元開始了海嘯般的大震盪。中國經過30多年的改革開放，每年GDP以全球第 一高速度增長，又積累了多少像歐元及希臘一樣的瘟疫和債務？中元必須汲取美元、歐元那 刻骨銘心的歷史經驗和教訓。以自己應對全球經濟發展的手段和步驟，高屋建瓴，審時度勢， 把握未來。 歐元危機有多大危害 2008年爆發的美元金融海嘯，改變了整個世界的趨向；2010年5月始發於希臘債務的危 機，再次改變了歐元方向。美元危機是主權貨幣的危機，強大的美國扛也要扛到「致死不 愈」，因為美國沒有其它路可以選擇。歐元區危機不同，歐元首先是歐盟27國、現在是17國 使用的主流貨幣（傳統歐洲國家有40多個），但歐元沒有主權，也沒有「超主權」，歐元是 沒有任何「主人」的貨幣，因之歷史的選擇就來了：走了10年的歐元還要繼續走下去還是 「回頭是岸」？希臘債務危機給歐元帶來的三個死結是：１、歐元區一國退出，歐元就接二 連三的潰敗？誰來收拾這歐元貨幣的總攤子？２、歐元還有政策和預算領域的一體化加強嗎？ 占歐元區總量只有2%的希臘，把有14萬億美元總量的歐元區幾乎給掀翻，誰還能保住歐元區 的穩定，讓歐元與美元比肩而立於今日世界？３、歐元的今天大有日本昔日滯漲的樣板。到 2010年初，歐元區主權債務占該區域生產總值的88%，公共赤字占該貨幣區域生產總值的 6.7%，失業率高達10%（此組數據來源於2010年5月18日法國《論壇報》《歐元未來的三種前 景》一文）。於是，人們對歐元區得出的結論是：歐元區的經濟增長，近來只能保持在1%左 右；長期會陷入日本近10年那樣漫長的低增長期。 歐元區第一大國德國大出手，頒布歐元賣空令，致歐元創4年來新低，現在是德國開始 大量質疑進入歐元區、懷念德國馬克的新時代。若是默克爾政府因此而受挫，那麼歐元區將 陷入六神無主的時代。2010年前3個月，德國經濟增長10.7%，這為歐元區注入了強大的支撐 力量。目前歐盟要求歐元區國家的赤字不超過國內生產總值的3%.德國2009年在其《憲法》 中補充了一部法律，到2016年，禁止聯邦政府的赤字超過國內生產總值（GDP）的 0.35%.2020年之後，德國各州將不能有任何赤字。德國法律可以保障德國境內的任何赤字和 債務，但德國可以保障歐元區17國的債務嗎？若此一規定在整個歐元區實施，那將意味著比 歐盟現行規則將更嚴格的財政法律。5月13日，歐盟統一部署《史無前例詳查成員國預算》 （見美聯社5月13日電文），歐盟推行新規則強化監管，嚴防債務危機、堵塞漏洞；17日， 德國政府將向歐元區其它國家施壓，要求它們出台類似於德國的平衡預算法，這是一項雄心 勃勃的財政法律強化方案的一部分，也是挽救歐元最真實的一步。 5月10日，歐盟、歐元區為救助希臘大膽出手7500億歐元，相當於中國人民幣約65000多 億元。然而，7500億歐元真能救希臘、歐元於水深火熱之中嗎？歐元區的災難，可能比美元 區更難於救助，特別是歐元區各國多元化的貨幣體制，歐元並沒有美元般的大自然環境。原 本沒有美元那樣嚴重的歐元災難，卻比美元區更加磨難而難以收拾。 背債發展，是現代資本主義絕對成功的魔法和法寶，但債務要有多大、大到什麼程度？ 怎樣才能可控債務？幾乎是近200年的資本主義國家都一直無法解決的。從亞當。斯密《國 富論》到馬克思《資本論》，250多年的資本主義至今也未能解決好這個歷史性課題。沒有 「大舉債」的大發展，就沒有資本主義過去、今天與未來。不管是最強大的美元區，或是最 富裕的歐元區，債務資本都需要有個「度」，掌握不好「度」，再多的財富也可能化為烏有。 希臘GDP不過3500億美元左右，2010年希臘財政赤字將占國內生產總值的9.3％，公共債務將 占124.9％；歐盟這兩個數字預計分別為7.2％和79.6％。2010年初，在16個歐元區國家中， 除德國以外，財政赤字占國內生產總值超標的國家已達13個。雖然希臘經濟總量只佔歐元區 經濟總量只有2％左右，但是如果希臘危機得不到有效遏制，勢必將傳染到葡萄牙、西班牙、 愛爾蘭和意大利等這些財政債務狀況也在日趨惡化的國家。前不久，國際貨幣基金組織 （IMF）發佈的《全球金融穩定報告》中將主權債務危機定為世界經濟復甦面臨的主要風險， 而歐洲諸國債務危機則是金融海嘯後最危險的後續危機。 歐元不可能潰敗；歐元若真正潰敗了，可能比美元的災難面積更大——這是基於歐元區 比美元區更有財富的歷史基礎，強大的歐洲遠比美國更有財富真正的實力。「市場經濟」至 今的200多年以來，週期性危機不斷發生，但那一次危機之後，不都是比原來更美好、更深 刻、更有活力的前進了？ 歷史第一強大帝國的英國，應該趁此機遇進入歐元區。英鎊近300年的風靡全球歷史， 印證了全球第一貨幣由衰變盛、再由盛變衰、美元殺出的歷史演進過程，然後再演變成21世 紀「三元鼎立」（將英鎊幾乎排除在世界強國之外）的三分天下。 美國銀行目前有12000多億歐元的資產，如果歐洲經濟出事，那美國經濟的復甦進程就 會受到更深的影響，於是美國不可能坐視不管。中國國家持有歐元幾乎為零，所受影響微乎 其微，但影響和教訓卻是非常深刻的。歐盟目前是中國第一大出口市場，一旦復甦勢頭脆弱 的歐盟經濟再度陷入困境，中國的出口的整體形勢將變得更加難以承受，由經濟衰退所造成 的副作用可能更難以收拾。歐元區現在是中國的第一大貿易夥伴，其潛力遠遠大於美國。中 國此時應該毫不遲疑「吃進」歐元。不管是「投資歐元」還是「貿易歐元」的戰略戰術，都 是一種跨越全球化絕對的遠見卓識，歐元區繼續往前走，遠遠比美國更有現實與歷史的基礎 和意義；歐元區債務遠遠比美國好一萬倍。一旦美元、歐元翻過歷史危機的這道坎，將又是 一個生機勃勃、充滿活力的美歐大「市場經濟」實體。中國經濟要走向世界，唯獨歐元區、 美國市場不可以繞過。 「合力救助」結果如何 所幸市場似乎沒有辜負歐盟的一番苦心，在歐盟公佈這項大手筆援助資金後，美歐日股 市應聲而漲。但問題是，7500億歐元的投入對市場信心的提振是否具有可持續性？專家預料， 要使7500億歐元最終取得成效並非易事。一是歐洲目前的主權債務負擔沉重，僅希臘一國的 債務就高達3000億歐元，葡萄牙、西班牙兩國也合計欠下超萬億歐元的債務，相比之下， 7500億可謂杯水車薪。二是執行不易。按歐元區商定的規則，在7500億歐元中，歐盟委員會 提供600億，歐元區16個成員國出4400億，IMF出2500億。雖然職責分明，但能否落實到家卻 很難保證。以德國為例，在對希臘的1100億歐元援助中原本就勉強出手。如今，德國總理默 克爾在近日地方選舉中又遇重挫，失去了北威州的選票，而此州堅決反對援助希臘，今後可 能更是不受默克爾所能調控。再如英國一直態度強硬，拒絕為他國債務埋單（因為英國自身 難保，還有融於歐元區的天大難題），何況英國面臨舉世額高赤字和焦頭爛額的大選已使其 難有回天之力。 此外，IMF雖然也分擔了2500億援助款，但卻提出了苛刻條件，即要求被救助國預算赤 字占國民生產總值比例在3年內從13.5%降至2.9%，這就是要求債務國要大量的縮減投資和公 共開支，一般發達國家都難以做到。現在事實是：自從全球第一次金融海嘯之後，各國經濟 復甦尚未深入實體經濟，也未真正扭轉世界經濟失衡的格局，各國大舉出台經濟刺激計劃反 而導致市場流動性無不過剩。倘若實體經濟無法進一步穩定、擴大，金融資產還是會大幅波 動，救助效果還是難有實質成效。 給世界經濟和中國的啟示 一年只有3500億美元GDP的希臘，占歐盟經濟總量不過2%，竟然把一年有近14萬億美元 的歐盟幾乎要掀翻，這真令全球為之震驚。更要命的是，希臘有1100多萬人口，此數次救助 已經近10000億歐元，每一個希臘人人均債務10萬歐元左右，是希臘國家GDP總額三倍以上， 希臘還債要多少年時間？希臘未來還有怎樣的發展空間？正如兩年前全球金融危機爆發時全 球聯手救市，這次為應對歐洲債務危機也體現了各方攜手合作的精神。不僅有歐盟與IMF共 建的7500億歐元救助基金，西方主要經濟體的央行也一同推出「組合拳」，歐洲央行甚至破 天荒按下保衛經濟的「核按鈕」，決定從二級市場購買歐元區成員國政府債券。美聯儲也與 數家央行重啟臨時貨幣互換機制——這是人類的經典、歷史上從未曾有過的一次「重拳出 擊」。人類最富裕的第一財富集團——歐洲何以爆發如此災難？ 「一方有難，八方支援」固然可喜，但是如果能防患於未然，或者盡早亡羊補牢，豈節 省更多的資本和救助成本？倘若中國遭遇這樣的危機，可能將無法救藥：中國地方政府債務 展露在陽光下已經超過7.8萬億人民幣之巨，當然這無關中央政府一盤棋佈局的發展，但這 是一個非常巨大危險的警示內蒙古自治區、呼和浩特市管轄的清水河縣，14萬總人口、財政 總收3631萬元，竟然未經國家任何上級政府批准就上了一個61億多元的遷縣城大發展項目。 清水河縣是中國地方政府大躍進、大開發、大招商的一個個縮影。現在中國各級地方政府的 市、縣、鄉都想超越一切的大發展；2010年，中國湖北省公佈12萬億空前大投資計劃，據查 湖北省60年的財政收入之和也不足4萬億人民幣；重慶公佈了比較保守的1萬億投資計劃，江 蘇計劃修建11條鐵路，估計山東、安徽、河北還會陸續推出N萬億的投資計劃……這些都為 根本不富裕、還沒有財富積累、高速發展的中國敲響了警鐘。 美元金融海嘯與歐盟債務危機，為中國提供了千載難遇的歷史契機。中國需要宏觀釐清 國家的「中國財富」；需要把握中國國家債務、地方債務的大概風險；需要調整「外匯儲備」 戰略，將30年各級政府的「招商引資」與「外匯儲備」平衡，中國必須釐清財富從內部潰爛 的前車之鑒，徹底釐清地方政府的債務災難以及負面作用。中國地方31個省市區政府的投資 債務，遠比歐元區、希臘等國嚴重，部分地方政府債務率超400%.總之，中國需要重新檢視 發展模式和所積累的弊端，以史為鑒，駕馭世界經濟的風雲變幻。◆