從一個尋常的角度看中國的經濟改革 陸文禾 在分析中國經濟形勢的時候，我們其實可以用一個尋常的角度來看。 凡做過生意或正在做生意乃至準備做生意的人都明瞭最多要經歷六個關口。第一 是集資，第二是覓才，第三是購材，第四是設計，第五是生產，第六是推銷。有些 行業只注重生產，而有些行業只注重推銷。但一個產品從開始到結束既然要經過若 干公司的手，總要過這六關。對於一個國家來講，經濟發展快慢的一個非常重要的 標誌是這六個關口是否通暢。 第一關是金融市場，第二關是人才市場，第三關是原材料市場，第四關、第五關 是技術隊伍、是管理，第六關是商品市場。倘若不通暢，就要創造條件使它通暢。 因為無論哪一個關口不通暢，這個國家的經濟不僅不容易贏得世界市場上的競爭， 也難以持久。 我曾將以上的想法與馬悲鳴講過。他說可以將這篇文章定名為財、才、材三個字 。 西方的集資是通過銀行股票市場、保險公司、年金基金等媒介來進行的。銀行貸 款給各大小公司要以可行性計劃為基礎。剛開始的公司很難找到錢。因為十家小公 司總有九家熬不過第一年。對於新開發公司，銀行貸款是很慎重的。有利的借，風 險小的借，無利、少利的不借，風險大的不借。銀行雖然有看走了眼的，大體上卻 差不到哪裡去，可以稱之為錢盡其用。銀行和股市等起的作用人們叫融資，即將分 散小股又不急用的資金合併起來用到大項目上去。倘若眼光看得準就賺錢，否則就 賠錢。從整體來講，美國金融市場中各公司的私有性保證了美國人的錢投資到利潤 高的行業與公司中去，而從利潤低的行業與公司中抽出資本。這樣美國人的錢大體 是用到了刀口上。因此美國的投資決定實際上是由市場做出的。雖然總有誤用的、 浪費的，但誤用和浪費的比例不太大，這就是金融市場的重要性。股市的情況也類 似。成千上萬的美國人在股票市場中炒股，風聞是有大利的公司行情看漲，否則下 跌，看漲的公司有真好的，也有假貨騙子之流的，但總體而言大多數看漲的公司果 然是經濟收益高的公司。因為要騙幾千個炒股的不那麼容易，一騙到底更難，資金 總量又總是有限的，所以錢往往從股價低收益低的公司流到股價高收益高的公司。 與美國相比，中國的金融市場可以說還遠遠沒有完善。因為中國的股市只讓少數 公司上市，游資無處宣洩，投機大於投資，而急需資金的公司又得不到允許上市集 資，所以中國目下的股票市場並沒有象西方股市那樣，在宏觀上調節全國資金，任 其流到刀口企業和刀口行業中。中國銀行的貸款大多數情況下是亂彈琴，多不從經 濟效益而做出貸款的決定。開始還有投資，後來只夠補貼。國營企業入不敷出陪錢 時便找銀行貸款。這樣，閒散的游資只能養了一幫吃飯不幹活的，而沒有被用到刀 口上去。至於保險公司的集資、年金基金的集資，中華人民共和國八字還未有一撇 。 錢沒有用到刀口上，內生的因素不起作用，經濟卻發展了起來，這是得力於外力 。港台資金和外國資金這種外生的因素對現狀對短期誠然有大的影響，長期來看如 果沒有內生的投資的合理，總有枯竭之時的。對於中國這樣一個大國來講，外來因 素是很難持久主導經濟的。我們在分析中國經濟的時候可以論斷金融改革尚未開始 。而金融改革如不進行，則經濟發展難以持久，因為外資不可能源源不斷(目下的台 港已差不多完全將資金投入大陸了，已沒有很多的餘地)，而國家又這麼大，來多少 吃多少總是不夠的。只有金融市場轉起來，資金才能最大限度的利用，才能開始良 性循環。不過這又牽涉到銀行私有的關鍵。朱熔基想繞過銀行私有，只想銀行商業 化。一方面，銀行不私有商業化的目的就達不到，另一方面，是現有的黨務系統不 聽調配，銀行系統的人用人家的錢不心疼，為什麼要為國家去得罪那些來借款的虧 損的國營企業呢？陪錢又不是陪自己的。 股市倘若開放，共產黨便無法收拾。因為一旦股市完全放開，有潛力的公司馬上 上市，可以籌到一大筆資金，三下五除二便將那些無潛力的公司打垮了。所以沒有 潛力的公司處於兩難的地位。不上市是坐著等死，上市的話則是早死快死，因為沒 有潛力的公司一上市，本公司的職工帶頭拋股，股價節節下跌，輕而易舉便讓哪一 家用低價全部買進了。所以中國共產黨和鄧小平吃了豹子膽也不敢放開股市。江澤 民就問過，如果國營企業股價跌到零怎麼辦，可見他還多少知道一些常識。這個問 題最好回答：我陸文禾花一分錢便把你的公司變成我的了。 以上講的一大堆都是關於第一關的事。後面要講的沒有幾句，一下講完了便完。 自一九七九年改革開放以來，中國共產黨在六個關口中開放了兩個關口。一是人才 市場(第二關)。現在的人員流動雖然不如美國那樣隨便，基本上是放開了。另一是 商品市場。差不多所有的推銷都放開了，發流通財的人多是這一放開的後果。第四 、第五關即設計與生產，共產黨自己沒有干，基本上是拱手交給台灣和香港。人才 市場和商品市場不流通的弊病比較其它的四個關口更易為人們所理解，也容易達到 共識，實現起來也容易一些，這或許是這二關在過去十幾年中順利通過的原因。 值得再說幾句的是第三關，即原材料市場。中國地大物博但人口眾多。按物以稀 為貴的原則，中國人是工資應該低些，原材料價格應該高些。現在中國人的工資固 然低，原材料價格卻也低。與國際市場脫鉤固然是原因之一，但不見得是主因。 中國的原材料價格人為偏低也是為了救國營企業的命。倘若國營企業均以市場價 格購買原材料，國營企業就全得垮台。 有人可能會說，共產黨還幹得不錯，六關起碼放了兩關，又借了別人兩關，只有 兩關沒有放，已經不錯了。這樣慢慢搞下去，那兩關會自解也未可知。我們已經看 到，這兩關哪一關一開便不可收拾。而且整個經濟是一個整體，原材料價格扭曲與 集資的畸形使過去十幾年至今的中國經濟處於一個非穩定的平衡之中，一旦那二關 放開，以前盈利的一下子不盈利了，倒了，以前十幾年的肥皂泡便破了，以前絕大 部分所幹的都成了白干、瞎忙。 以上是從一個尋常的角度來看過去十五年的中國經濟改革。與本人的興趣有關， 與本人的專業無關。因為美國人的經濟理論是從美國的角度出發，並不在意中國怎 麼樣，所以直接可用於中國的幾乎談不上。有許多人喜歡談經濟改革，但若談得深 了卻不見得詳細析察。這種態度本身不老實也不嚴肅。但是在號稱人才濟濟的中國 留學生中，這種態度和傾向居然佔著多數，則是很可歎的。□