自从九十年代初上海和深圳的证券交易所先后开张，中国的股市在短短的十多
年里已经走完了由盛到衰的生命周期，一千五百万小股民们先是满怀着发财梦想信
心百倍，现在则多数亏得叫苦连天，甚至骂声载道。最近两年来，先是股市“庄家
”操纵股盘圈钱的黑幕被揭穿，让股民们心惊肉跳；然后是上市公司假帐真相逐渐
被披露，股民们终于发现，自己不过是一群任人宰割的傻瓜；接着，今年年初财政
部想通过股市圈钱填财政的大窟窿，结果股市狂跌，股民们眼看着手中的股票价格
一泻千里，恨得牙痒痒地开骂。中国股市这个“大泡沫”终于现了原形，在共产党
权贵集团操纵下，它不过是一个以“金融创新”为名、在鼓励全民投机的幌子下，
为权贵集团的上市公司、国有企业和政府圈老百姓钱的工具。真相一旦被戳穿，中
国的股市就再也兴盛不起来了。
任何国家的股市都有投机性，任何企业都有可能在帐目上造假，谁也保不住股
民只赚不赔，中国股市与西方国家股市的不同之处在于，政府不是真心建立对上市
公司认真监督、对股市交易严格规范的制度，而是实际上代表着那些圈钱“庄家”
、造假公司的利益，与它们沆瀣一气，合伙坑骗股民。例如，最近财政部和中国证
券监管委员会合谋，要把大量国有企业不值钱的股票塞到股市上，希望骗得股民们
掏钱购买，消息公开后让股民们看穿了，结果股市大跌；于是证监会出来扮白脸，
声称一定会避免股市崩盘，要保护股民利益，而中宣部却出来唱红脸，指责媒体把
中央领导人关于此事的讲话曝光是坏了政府的大计，今后必须严格管制，不得泄漏
此类机密。政府避而不谈这个旨在圈股民钱的坏主意，也丝毫不打算放弃这把如意
算盘，却一心一意只想封锁消息，把股民当作可任意摆弄的“羔羊”，如果今后中
宣部的媒体管制完全奏效，那么股民们早晚会被政府弄得倾家荡产。
中国股市昔日盛景的背后
自从中国的股市开设以来，最早上市的多数是一些权贵集团的上市公司，其中
不少是玩炒地皮的公司；然后跟进的是大批经过精心“包装”的国有企业，还有少
数是挂着民营招牌、实则官商勾结的公司。目前已上市的公司约有一千多家，尽管
但凡能沾一点“高科技”边的都自称是“高科技”公司，这样的“高科技”上市公
司也不过才160多家，剩下的都是普通的国有工商企业。多少年来中国老百姓的余钱
只有银行存款一条路，自从开了这么一个“投资”的口子以后，许多人以为发财的
机会来了，纷纷把银行储蓄提出来投到股市上去。上市公司少，想发财的人多，自
然股价飙涨，这又引得更多的人趋之若鹜，于是造成了中国股市的荣景，号称连年
牛市。1998年、1999年中国的股票指数每年都上升20%，2000年更是疯狂，一年上涨
了60%，这年年底股票总市值达到四万八千亿元，差不多相当于全国老百姓金融资产
的一半。股民开户数总数达到六千万户，由于有一人多户的情况，股民的实际人数
大约是一千五百万人左右。
股市的兴盛首先是令股民们欢欣鼓舞，以为找到了发横财的不二法门。其次，
上市公司通过股市筹到了六千多亿元资金。股市还养活了一百多万证券公司职员，
其中不少是刚毕业的大学生、研究生，这个行业成了中国的一个新兴的高收入行业
。股市给政府也带来了大量证券交易印花税，股市最热闹的2000年这一税收近五百
亿，一年就翻一番。另外，股市也让一批经济学者富了起来，他们靠写股市行情份
析和炒股技巧赚了不少稿费，书店中、报摊上《股市赚钱指要》、《散户跟庄技巧
》等书令人目不暇接。
中国的股市真能让举国上下皆大欢喜一辈子吗？其实，在股市荣景的背后一直
存在着几大怪，说明中国股市的飙涨势头不妙，只不过热情高涨的股民们视而不见
罢了。怪象之一是，上市公司多半不分红，甭管企业赚不赚钱，反正小股东们休想
从企业利润中分到一勺羹。买了股票分不到红，股民们图的是什么，想捐钱给上市
公司吗？这就引出了怪象之二，买了股票不想持有，只想尽快脱手，为的是赶快从
别的股民手上捞一把。美国的股票持有者手中股票的持有时间平均在两年以上，而
中国的每张股票平均每年转手5次以上，在每个股民手里停留的时间不超过两个月，
这表明中国的股市显然具有过度投机的特徵。股市的怪象之三是股票价格远远高出
正常状况。一般而言，衡量股票价格是否正常可以看股票的市盈率，发达国家股市
的平均市盈率一般不高于20倍，中国面向外资的B股股市的市盈率只有15倍，这说明
外资在中国股市上投资时还是十分理性的，不会盲目把股市炒得太离谱。但是，中
国面向国民的A股股市就不对头了，明明上市公司成长不良、回报每况愈下，而股票
的市盈率却一度高达60倍。如果以B股股市的市盈率为准，可以说A股股市的行情至
少被炒高了四倍；倘若A股股市的中国股民也象B股股市的外商投资者一样正常冷静
，那A股股市行情早就冷淡低迷了。
中国的股民们不管上市公司亏还是赚，照买其股票不误，因为他们图的不是股
份公司给股东的回报，要知道上市公司压根不分红，股民们图的只是别的股民们兜
里的钱。所以，股市的热闹无非是股民们互相骗钱罢了。再从大处看，股市的短暂
兴盛其实不过是老股民在骗新股民的钱，总要有人为“最后的晚餐”付帐的。新股
民不可能永远源源不断，总有一天股市把大多数有余钱、想投机、又没吃过苦头的
新投资者吸收得差不多了，这个股票的“击鼓传花”游戏就会穿帮的，“花”最后
落在谁手里抛不出去，谁就是受骗上当的倒霉鬼。过去十多年来，政府、上市公司
、证券公司、吹捧股市的经济学者们勾结在一起，做的就是一件事，把这个“击鼓
传花”游戏玩得热闹非凡，逗得一些新来者心里痒痒，心甘情愿地掏兜入伙。不过
，是坑人的游戏就别想蒙世人一辈子，总有人看出其中的门道，问上一句：“要是
没人入伙了，就你们自己玩，还能赚大钱吗？”真到了这一天，股市就再也热闹不
起来了，股票在投机者手里转来转去，今天你赚我赔，明天我赚你赔，不过是钞票
来回搬家而已；就算谁小有赚头，付掉证券交易税和手续费，也所剩无几，闹不好
还得赔上老本自认倒霉。这就是今天中国股市的现状----“击鼓传花”玩不下去了
。
“说皇帝没穿衣服的小孩”揭穿了股市黑幕
本来中国股市的繁荣就是个畸形怪胎，如果不在里头打滚骗钱，是个明眼人都
能看出来，架不住再有人一嗓子嚷了出来，“这没穿衣服的皇帝在耍你们”，于是
中国的股市“泡沫”就轻而易举地应声而破了。2000年夏天，一个在基金公司负责
炒作股票的经理洪磊写了一篇文章，揭发了基金公司的炒作黑幕，这篇文章在《财
经》杂志上登了出来，立刻掀起轩然大波。证券界十大基金公司以联名起诉相威胁
，想捂住“庄家”操纵股市黑幕的真相。
在赌场上“庄家”是操盘的，内行都知道这里面有种种诀窍让赌客吃亏，难得
有个赌客识得其中奥秘赢了几把，“庄家”就“不玩了”，要么把赌客礼送出场，
从此视为不受欢迎的人，要么乾脆“歇盘”。中国股市也象个大赌场，“老板”是
政府，证监会是“赌场经理”，“庄家”就是那些通过操纵股价来获取暴利的证券
公司和上市公司；和真赌场不同的是，“庄家”并不是“老板”雇来、领“老板”
薪水的，本来他们不过是和别的赌客一样的“玩家”，但却“玩”成了“庄家”，
由于种种与“老板”和“经理”说不清道不明的关系，“庄家”们就堂而皇之地“
坐台操赌”了，“赌场经理”则假装不知道。只要看看中国证监会的官员们常年天
天应邀赴宴，有人送车送贵重礼品，就不难想象出其中的花样。
这些股市“庄家”的把戏是，共同密谋先低价买入选定的股票，他们称为“建
仓”，然后或者是彼此配合互相买卖，从而造成这些股票热门价高的局面，或者是
通过各种管道放出这只股票的“利好”消息，把股价哄抬上去，等把中小股民们骗
得跟进入场后，“庄家”们就立刻把他们持有的这些股票偷偷地高价“出货”，大
捞一把。而中小股民们高价购入后，却发现这些股票因“庄家”抛售而价格暴跌，
此时“庄家”早已逃之夭夭，而大批“跟庄”的小股民却被套牢了。在中国证券界
这套把戏有个名称叫“做局”，就是做个圈套把人骗进局里宰一把，这个词大概来
自以前上海滩上黑社会势力玩“白鸽票”、“仙人跳”的术语。其实，也不单是证
券界流行如此“做局”，在“玩”国有企业“包装上市”的“行业”里，“做局”
也是“行内术语”，说明许多上市的国有企业本身就是“做”出来的“骗局”。为
了“建仓”，“庄家”往往需要先投入大量资金，有时就直接与银行挂钩借钱，所
以“做局”其实也是“庄家”和国有银行串通起来“玩”的勾当。
“庄家”的把戏被戳穿后，经济学家吴敬琏站出来发表了一系列批评中国股市
的言论。这又引起了五位经济学家厉以宁、董辅并、萧灼基、吴晓求、韩志国跳出
来反驳吴敬琏，为“庄家”护航，他们在记者会上宣布，“股市到了危急关头，如
果这场论战的赢家最后是吴敬琏，那将是中国资本市场的一场灾难”，所以必须“
全面反击吴敬琏关于资本市场的种种言论”。可是，他们的立场带有太明显的利益
倾向，这五位“改革派经济学家”中，厉以宁自己连同妻子儿女本来就是多家上市
公司的大股东，一介书生短短几年内凭股票市值就身家过亿，还有的经济学家如萧
灼基也持有大量股票、与上市公司利益挂钩，所以他们的说法被老百姓嗤之以鼻，
结果只好自己闭嘴了事，而吴敬琏却最后被媒体评选为去年中国经济界的名人。可
见是非自在人心。
任何国家都有法律严禁“坐庄”和操纵股市，中国本来也有相关法律，只是股
市的“老板”和“经理”一直对黑幕装聋作哑而已。现在黑幕既然已经捂不住而被
公诸于世，“老板”和“经理”再装傻就痕迹太明显了，中国股市这个“赌场”会
开不下去的。于是，证监会终于出面宣布要“加强监管”，并挑了两个案件作伐，
表示要查处涉嫌操纵亿安科技和中科创业股价的机构，朱扁基也表态支持。此后，
“庄家”望风而逃，股价大幅下跌。一旦股市“泡沫”被戳破，就难免雪上加霜了
，去年当中又连续有几家上市公司如“银广夏”做假帐、虚报营业收入的真相被披
露，令中小股民胆战心寒。其实，多数中国的上市公司都有类似问题，只是过去盖
子一直被捂着，现在这些消息借揭“庄家”黑幕之机相继曝光，从此股市就一蹶不
振了。
股市黑幕谁之过？
中国股市中黑幕重重，可是扮演“经理”和“老板”角色的政府真的一无所知
，或者昏愦得可以，非得要有个“小孩”出来嚷一嗓子“皇帝根本没穿衣服”才恍
然大悟吗？其实，在中国，联手炒作、“造势”、“做局”是投资基金公司等“庄
家”的惯用手法，股市上庄家势力之大实在是人尽皆知，中小投资者除了“跟庄”
外几乎没有别的选择，所以民间一向有“无庄不成市”、“庄股市场”、“庄股天
下”的说法，报刊杂志上天天明目张胆、无所顾忌、堂而皇之地教股民们如何“随
庄获利”、“与庄共舞”，全不把法律放在眼里。在这种情况下，谁能相信证监会
不知道有“庄家”黑幕，会查不出哪只股票是“庄股”，哪个机构在“做庄”？或
者是证监会官员太腐败，蒙住了朱“老板”的眼睛？
中国所有的股民都知道，股市行情是个“政策市”，常常是由政府政策操纵的
，君不见，股市有一次下跌，朱“老板”就曾下令让《人民日报》专门发表社论，
号召大家买股票捧股市行情？世界上还有哪个国家的政府是这么干的？其实，不光
股市行情是个“政策市”，整个股市根本就是政府设计来“圈”老百姓钱的。由于
国有企业欠银行坏帐太多，会把银行拖垮，所以政府在“金融深化”的名义下改用
股市来为国有企业输血，这就是中国办股市的主要目的。正因为如此，经过政府的
“审批”，垄断价高能赚钱的国有企业都拿到海外上市去“圈”外国投资者的钱，
而效益不好的国有企业则被“包装”起来在国内股市上市，目的是“圈”老百姓的
钱，这有个“政策说法”，叫帮“国有企业脱困”。既然公司上市只不过是为了通
过发行股票去“圈”股民的钱，股份公司明目张胆地不给国内股东分配红利自然就
成了“合理合法”的惯例。而且，政府故意严格控制上市公司的数量，人为造成股
票短缺，使上市公司能高价发行股票，多“圈”一点钱。
政府部门本身就和上市公司形成了“圈钱利益共同体”，在审批上市公司、发
放原始股等各个环节，腐败层出不穷，多数上市公司都送原始股给各级政府官员，
官员们等股票价格涨起来以后一抛售就凭空发一大笔横财。十多年来政府对此始终
装聋作哑，实在遇到个别贪官被揭发，就打几个“老虎”，“撒把土迷人眼”。有
一点几乎可以确定，无论如何政府也不肯全盘追究各级官员非法持有原始股或抛售
原始股的巨额收入。现在不是有许多官员就堂而皇之地宣称，他们的百万、千万家
产都是“炒股”积累起来的吗？有这样一个政府，股市不黑才怪呢。前几年，中国
的多数工业企业一派萧条、效率低下、坏帐高筑、经营困难，唯独股市一家独兴，
很多国有上市公司根本就是靠“圈”股民的钱混日子。所以，不管股市如何黑，“
庄家”怎么恶，政府就是不管不问，直到黑幕被揭穿了，才出来说几句话做个样子
。毕竟，政府还想继续让国有企业在股市中“圈钱”，好解政府于危难之中，何况
股市还让政府坐收数百亿证券交易税，聊补财政的无米之炊。
中国政府设计的这个黑幕重重的股市本来就是为它自己解困的，它就是这个黑
幕的既得利益者，而且有赚无赔。如果国有企业上市公司经营不良甚至破产，糟蹋
的反正是股民的钱，政府准定一毛不拔，绝不会因为国有企业是它的，就承担责任
掏钱赔偿股民的损失。当然，政府也不愿意见到股市崩盘，那就没法再“圈钱”了
，也怕一千五百万股民急红了眼。所以中国的股市就成了“政策市”：股票指数太
高了，政府会命令银行收紧银根，防止股市狂飙；但股市低迷也不行，政府又得出
面扶市。只要能“圈”到钱，上市公司和“庄家”们有点“违规行为”，那都是“
股市发展中的问题”，“是枝节而不是主流”，政府根本不会当真。要是确实当起
真来，现在的上市公司大多数都得“停牌”，哪还会有什么股市存在？
若不信，请看国内网站上股民公布的下列上市公司以及为它们审计做帐的会计
事务所的“简历”:“中农资源”，设骗局圈钱，情节严重，正接受调查；“蓝田股
份”，设嫌造假，正接受调查；“银广夏”，涉及造假及内幕交易，正接受调查；
“黎明股份”，设嫌虚假包装上市；“中科创业”，内幕交易；“郑百文”，设嫌
欺诈上市、虚假重组、内幕交易等违法行为；“东方电子”，设嫌虚增利润，正接
受调查；“新宇软件”，设嫌重组欺诈；“ST九洲”，设嫌走私、贪污等；“峨眉
山”，设嫌关联交易违法；“安泰科技”，设嫌欺诈上市；“亿安科技”，设嫌内
幕交易；“大连国际”，设嫌违规操作；“麦科特”，设嫌虚增利润；“广州冷机
”，设嫌挪用资金炒股；“哈药集团”，设嫌隐瞒利润；“三九医药”，掏空上市
公司、违法挪用资金；“大唐电信”，应收帐款24亿，正接受调查；“ST猴王”，
设及巨大关联债务，有倒闭风险；“天大天财”，设嫌虚假做帐；“天山股份”，
财务造假；“兴业房产”，设嫌挪用上市公司资金；“ST张家界”，设嫌虚假重组
及欺诈上市；“民族化工”，大股东掏空上市公司；“金瑞科技”，设嫌利润造假
；“粤宏远”，大股东掏空上市公司；“亚华种业”，设嫌虚设项目、欺诈圈钱；
“华纺股份”，设嫌欺诈上市，第一大股东股权被冻结；“申能股份”，传利润造
假；“中关村”，为银广夏担保、担保额超过净资产的145%；“美尔雅”，设嫌挪
用上市公司资金；“农产品”，设嫌财务造假；“中科键”，设嫌违法信息披露规
定；“辽河油田”，设嫌违法委托理财；“联通国脉”，同上；“长春长岭”，同
上；中天勤会计师事务所，设嫌欺诈上市、协助上市公司编制假报表等违法行为，
由该会计师事务所审计的上市公司达86家；华伦会计师事务所，设嫌协助上市公司
虚增利润及欺诈上市，由该会计师事务所审计的上市公司为19家；湖北立华会计师
事务所，设嫌协助上市公司虚增利润等，由该会计师事务所审计的上市公司为5家；
华鹏会计师事务所，设嫌协助上市公司虚增利润，由该会计师事务所审计的上市公
司为4家；南方证券公司、国泰君安证券公司、中经开等3家证券公司是上市公司的
主承销商，均有虚造利润等重大违法违规行为。
可以相信，不管上述公司是正被调查还是有待调查，它们中绝大多数最后都会
安然无恙的，因为保这些“劣迹”就是保“改革开放的大局”。
图穷匕首见
中国的股民们既不满意政府，又执着地愿意相信政府，巴望着政府“救市”，
毕竟身家所系啊，而且不指望政府还能指望谁呢？可是，既然政府建立股市的根本
宗旨就是“圈钱”救自己，那么一旦政府缺钱得紧，急了眼就说不得要狠刮股民一
把了。股民们大概千想不到、万想不到，再也没想到这一天会来得这么快。
中国政府的财政缺钱由来已久，但最近又暴露出一个大窟窿，用来支付离退休
人员退休金的社会保障基金基本上是空的，现在征收的相关费用连维持眼前都勉强
，很快将难以为继，全国只有上海、深圳两市因当地特殊的经济情况尚能维持，其
他省市不久就发不出钱了。财政部无奈之下就想到了最后的招数，准备由政府直接
走到前台，公开出面从股市“圈钱”，办法是把上市国有公司那些原来保留为不流
通股的、名义上的国有股份抛到股市上去换现钱，“圈”来的钱充当社会保障基金
，美其名为“配合国有企业股份制改革”而实行“国有股减持”。这些上市国有企
业多数经营不良，连现在已发行股票的红利都发不出来，让它们再增发股票毫无道
理，无非是政府想“空手套白狼”罢了。更令股民胆战心惊的是，这些国有企业可
以几乎不受限量地增发股票，如此在股市上“兑水”，股民们现在被套牢的手持股
票会被“冲兑”成一文不值的废纸，彻底倾家荡产。这个主意的实质是，政府把国
库挥霍一空，连几亿城市居民的退休金也预支光了，现在打算强迫股民们掏钱给离
退休人员发退休金，股民们付钱，政府一个子不花，还落个“关心离退休人员利益
”的好名声，而这一切都在“改革”的堂皇名义下实行，似乎“名正言顺”。
无奈一再吃政府亏的股民们这回算看透了政府的算盘，根本不上当。今年新年
刚过，“国有股减持”的风声日紧，股市立即作出反应，来了个暴跌。股民们生怕
手中股票的价格因“国有股减持”而被稀释，纷纷抛售，集体用股票这张“选票”
对政府的如意算盘“说不”，让政府挨了一闷棍，自然他们自己也付出了惨重损失
。据国内行家估计，经过这轮股市狂泄，八成股民现在的亏损已高达投资额的一半
。也因为如此，被迫“大出血”的股民们愤怒地喊出了要证监会主席“周小川下课
”的呼声。当然，坐在金融街的办公室里俯瞰旁边正在兴建的“中国证监会大楼”
工地的周小川，其实未必害怕。他的这个位子是党任命的，他不过是在忠实地执行
党交给的任务，股民们能奈其何？实在要搪塞股民的愤怒时，党会给他另外安排一
个位子的，他才不怕呢。
共产党这次是下了决心要彻底地掏一把股民的兜，来延长自己岌岌可危的统治
，图穷匕首见，冲着这一千五百万手中尚有些许余钱的股民“开刀”，企图用国有
股的“废纸股票”把百姓们多年积蓄的血汗钱一网捞尽。虽然现在70%至80%的股民
处于严重亏损的境地，他们毕竟还算是有钱的人，总比被刮干了农民和苦熬度日的
下岗工人强些；国家者党的国家，党穷急了要靠搜刮民财活下去，自然是拣还有油
水的下手。“国有股减持”的政策叫不响、骗不了人，党已经想出了新招，正准备
把“国有股减持”拿到人大常委会去作为法案提出来。等到这个政策在党的指挥下
立了法，以“法”来治股民，还是非掏股民的兜不可，只不过立法要耽搁几天时间
而已。“领导我们事业的核心力量是中国共产党”，政策也好，法律也好，都不过
是党的意图。既然股民们不喜欢这个政策，那就把它变成党的法律，那时候，股民
们还想抗法吗？
党既然生来就自称是“代表”人民的，人民的利益还不是由着它“代表”？当
年身为“国家主人”的几千万国有企业工人如今都被剥夺得一干二净了，再剥夺一
下股民其实也不能算是意料之外，一般都是“朝廷的子民”，谁也尊贵不到哪儿去
。股民们虽然据说是“代表了先进生产力”，但与“代表真理”的党比较起来，自
然是后者的利益重于前者了。股民们常常拿安定团结来吓唬党，其实，对党来说，
党的地位不稳固了，要国家社会的安定团结还有什么用？当年慈禧老佛爷早就说透
了，要是大清都没了，还救什么中华。中国的股市啊，本来就是为了救“大清”才
兴办的，如今“朝廷”难保，那你还会有几天活头呢？
|
