谁能监管中国主权基金

（广州）巩胜利


    一个正常的法制国家有两大“主权”：一是政权，另一是财权，也就是这个国家、公民共有分享的财富权力。政权与财权，能够合法与公民分享，这个国家才能够立于世界强盛的民族之林。

    货币与外汇储备，是除政权之外一个国家能够存在的重要权力。中国外汇储备是指中国国家财富用另外的财富外币储存起来，以备万一。外汇多本该是好事，但中国成全球第一大外汇储备国，却给中国带来无限的困扰。首先是外汇2008年底突破20000亿美元，越堆越多成为全世界越长越大的“堰塞湖”；把外汇花出去购买其他国家的国债，但第一商业帝国美国除了经济不景气之外，21世纪以来美元一直不停贬值；再就是到国外去投资，但中国的外汇投资几乎没有几单成功的案例……管理使用好13亿中国纳税人的外汇及“主权基金”已经到了刻不容缓的时候。2008年9月美国次贷危机海啸让中国这2万亿美元外储经受了一场严峻考验；2008年9月末，中国还持有美国国债5850亿美元，为全球第一。眼睁睁看中国巨大的外汇储备外债顺水漂去，中国百姓如何是好？

    中国外汇交易买卖，中国“主权基金”进出海外，从来没有给中国纳税人、“国家主人”——公民们任何交待，这是中国“计划经济”式的产物，像“文革”一样神秘莫测。


“主权基金”谁的主权？


    2007年9月中国首次成立了资产规模达2000亿美元的主权财富基金、中国投资公司（CIC，简称：中投），中国所谓“主权基金”就在近60年“独家垄断”大背景下出笼了。在中投成立之前，负责管理全球最大规模外汇储备的中国国家外汇管理局（Safe）已经涉足全球股市、金融、资本运行，秘密收购了多家西方大型、有战略资源意义的上市公司的少量股权。中国国家外管局还负有拟定外汇市场管理办法，监督管理外汇交易的职责，在中投成立后，外管局迅速而隐秘地扩大了在一球最大公司建立少量股市参股、收购投资计划，包括在英国石油（BP）和道达尔（Total）这类公司持股，另外还在至少3家澳大利亚最大银行持有股份。中国国家外管局、中投除直接参与“主权基金”运行之外，还在香港设有一家影子分支机构，购买了众多英国及其它市场上市公司不足1%的股权，其中包括力拓（Rio Tinto）、吉百利（Cadbury）、皇家荷兰壳牌（Royal Dutch Shell）、泰莱（Tate & Lyle）、Drax和水环纯水务（Severn Trent）。

    国际资本市场担心中国“主权基金”没有透明度及中共党的政治意图，国家外管局很少发表公开声明，从未透露过投资标准及已经投资的产业，像“黑道”一样格外掩饰在世界各地的投资。


“主权基金”与“台海事务”


    中共选择了中国外管局作为相关实体投资海外，尽管绕过中国法律没有“阳光化”的基本原则，但海外国家与资本市场无法绕过“公告”原则。2008年1月和2009年1月，中国两批购入3亿美元哥斯达黎加政府债券，以换取哥斯达黎加断绝与台湾的外交关系补偿，与中国政府建交。多年来，台北和北京一直利用“金元外交”博弈，劝说一些小国改变外交立场，但中国的经济强大使这场“金钱”的“竞争”到达了台湾及全球绝大多数国家（全球所有能力与中国决一高下的国家可能不足10多个，目前联合国成员国为195个）都根本无力对中国展开“经济战”的新时期。

    2008年9月5日，哥斯达黎加最大的报纸La Nacion赢得一场诉讼，法官下令哥政府向公众公开中哥协议的相关信息。之后英国《金融时报》获得了中哥协议的相关文件，报道了中国“主权基金”在哥的运行真相——这是中国“金元外交”无数地下绝对秘密中的一个，以金元换取建交，从而击溃中国海峡对岸的中华民国政府。哥斯达黎加属于被国际资本市场边缘化的另外市场，也不受国际资本市场规则约束，几乎等同于资本“黑市”——不与国际资本市场规则为任何依据。

    2007年4月，就在中哥外交协定签署前一个月，外管局成立了一家全资子公司Bo An Investment Company，由外管局官员担任公司董事，注册资金仅为1万港元（合1282美元）。该公司一位知情人士表示，这家公司的任务是接收哥斯达黎加国债的利息付款。就是这种举国神秘的“主权基金”运行一例，甚至比“恐怖分子”的任何运行还要神秘。新任“中华民国总统”马英九也感知了这种“金钱外交”的无奈，提出不搞“金钱外交”的新务实方略。


持美国债现冰山一角


    中国国家外管局目前有旗下三家分支机构在运行操作中国“主权基金”在国际资本运行，概不公布外汇交易，也不发表任何公报，更不告知13亿国民。前不久中国外交部就“主权基金”运行中哥建交事务声明说：“中方购买哥斯达黎加国债的有关过程完全符合国际商业规则，是正常的商业活动，并严格按照中国国内相关法律法规和程序操作”。但中国大陆与早先是“中华民国”的邦交国哥斯达黎加建立邦交，怎么得来的？中国国家外管局至少有部分投资具有明显政治意图，国与国这样买卖外交是如此用“金钱”来争夺。

    中国购买美国国债、企业债券，在中国国内从未公告过，就是号称最高权力——全国“人大”也从来没有数字公布。中国外储在美国亏惨了，中国外汇储备没有公布过任何数字。危机四伏的美国“两房” （房利美Fannie Mae和房地美Freddie Mac）的外国债权人中，中国高居榜首。尽管美国政府通过了针对“两房”的拯救美国住房市场的方案，使得“两房”幸免于破产，使得中国有1/5多的外汇储备尚未泡汤，但是中国有3760亿美元（美国财政部公告的数字）的外汇储备投入高风险的“两房”，不禁让人感到震惊。在中国大陆高达1.81八万亿美元的外汇储备中，中国外汇储备的损失究竟有多大？中国官方始终没有向外汇储备的债权人中国公民公布。


中国损失巨大


    2008年9月7日，美国政府接管“两美”，“两美”股票跌到历史的最低点，中国中央银行持有外汇储备最直接的风险莫过于这样灾难；再就是汇率风险。美元自1998年10月欧元出世开始流通以来，美元对欧元的比价已经贬值了约24%；2005年7月到2008年9月16日的3年多时间里，美元与中元比价贬值超过21%，若按近10年美国美元对中国中元比价来计算，美元对中元至少也贬值在30%以上。但中国央行从未公布过中国外汇储备的币种结构和资产结构状况公告，根据法制海外国家各自的公告数字、认为中国拥有的美元资产比重远远高于国际货币基金组织公布的各国平均比重，估计大约占7—9成之间。如果按照2008年6月底中国1.81万亿美元外汇储备来计算，那么中国外汇储备中大约有14000亿左右的美元资产。

    根据中国银行间外汇市场的数据，以1亿美元总数为例看，3年前的1亿美元资产现在祇相当于人民币6.8亿元，缩水近2亿元。2008年美元继续贬值，中国外汇储备的帐面损失仍将高达数千亿美元。

    根据美国财政部网站的数据，截至2007年6月30日，中国总计持有美国公司长期债券3760亿美元，成为全球第一大债权人。其中资产支持债券为2060亿美元，而资产支持债券主要就是住房抵押贷款支持债券（Mortgage Backed Securities，MBS），由美国两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美发行或者担保。如此一来，“两房”的债券就与中国外汇储备紧紧地联系的捆绑在一起了。 经过数十年的经营，房利美、房地美均成为美国房地产市场的金融巨头。到目前，在美国12万亿美元的抵押贷款中，房利美持有或者提供担保的抵押贷款约为3万亿美元，房地美的相应规模为2.2亿美元，合计占全美国抵押贷款总额的近一半。美国财政部公告显示，到2008年4月30日，中国持有美国有价证券总计约9220亿美元，中国持有美国国债为约为5038亿美元，此两项总计约1.5万亿美元左右。

    无论房利美和房地美最终的命运如何，它们的潜在亏损对其已发行债权的市场价值将产生显著冲击。随着房利美和房地美股票价值的下降，以及它们被迫以更高的利率发行新的债券，这必将造成它们过去发行的债券的市场价值下降。中国外汇储备在遭遇美元贬值带来的汇率损失之时，又在投资结构上遭遇购买“两房”的2、3千亿美元债券带来的资产价值重估损失。

    资料显示：同样是亚洲大国与中国比肩的印度，拥有“两美”债券持有量祇有2500万美元左右，中国是印度国购买量的1.6万倍。中国拥有美国大量的国债和债券，这个决策是怎样出笼的？执行操作又是怎样做出的？由谁决定拍板，由谁批准执行的？操作过后为什么不向全国纳税人及全国人大报告？最关键的是没有“阳光化”规则，有地下“黑幕”交易。按国际金融交易惯例，购买债券、股票的中介都有为数可观的佣金收入，佣金是2.5％，而中国每年3万亿美元进出美国资本市场交易的2.5％佣金，就是750亿美元的巨大收入，这相当于近两个29届北京奥运会投入的中国国家债券交易所得佣金，又流向何方？有没有人以权谋私，中饱私囊？难道不该公告、给中国1公民一个交代吗？

    英国《金融时报》2008年10月14日报道，公布为2000亿美元的中国投资公司（CIC）主权财富基金在美国一家货币市场基金账户中被冻结54亿美元。自该公司2007年组建以来，此基金在西方金融机构的投资遭遇了一系列亏损。

    在中国庞大外汇储备中，有2000亿美元通过中国外汇投资公司进行海外运作。中投公司已披露的三笔海外投资收益率均不理想，据粗略统计，中投公司一年来约投资500亿美元，亏损超过200亿美元。

    目前之中国，不管是中共中央纪律检查委员会还是国家监察部，或是新成立的国家反贪局，以及中国银监会、国家证监会等所有中国监管机构，都无法对中国国家外汇管局及子公司操作外汇、运行进行有效的监控，没有形成任何监管机制能审查中投公司在中国之外及美国注册地的外汇账户中国监管当局无权进入美国进行监管该公司、而美国监管当局又无法监管设在中国的该公司运作，特别是在美国、欧洲等资本市场运行交易，中国对监督外汇交易没有任何游戏规则。◆