港「財爺」發債保北都不受財赤限制　分析：經濟無知3年後或「災難式爆煲」

記者：任子游（台北）

2025.02.17

香港面臨千億財赤，財政司長陳茂波仍稱將透過發債融資，確保北部都會區繼續上馬；分析認為他是「經濟無知」。 (法新社圖片) 

香港面臨千億財赤，財政司司長陳茂波周日（16日）卻在網誌稱「政府的工程開支將進入高峰期」，將透過發債融資，確保北部都會區「這個對香港未來發展至關重要的項目」繼續上馬。有分析形容陳茂波只為實現政治目的，做法「荒謬」；亦有分析認為他是「經濟無知」，港人應著眼港府盈餘金額，否則3年後港府經濟或「災難式爆煲」。

香港政府下周三（26日）將公布新一份《財政預算案》，面臨千億財赤，財政司司長陳茂波周日（16日）卻在網誌及Facebook發文指，為抓緊前沿科技帶來的機遇，「『北部都會區』相關工程將陸續上馬」、「政府的工程開支將進入高峰期」。他又指，「會透過發行政府債券融資，確保北部都會區這個對香港未來發展至關重要的項目進度，不會因公共財政狀況而受到制約」。

陳茂波：港府債務相對GDP只9.3%屬穩健水平

陳茂波亦在網誌舉例指，「一些先進經濟體，其政府債務相對生產總值的比率均超過百分之一百」，香港現時相關比率約9.3%，屬於穩健水平。

陳茂波周日在網誌稱將透過發債融資，確保北部都會區「這個對香港未來發展至關重要的項目」繼續上馬。 (財政司司長網頁截圖) 

根據發展局回覆立法會議員書面質詢數字，過去5個年度港府基本工程開支有上升趨勢，由2019/20年度的654億元，增至2023/24年度的858億元。

資料顯示，港府近年發債金額亦按年增加，2024/25年度預算發債額為1,200億元，預計還債則為242億元，如非有發債所得收入，港府財赤不止目前預料的1,000億元。

分析：陳茂波「經濟無知」刻意轉移視線

對於陳茂波舉例「一些先進經濟體」，政府債務相對生產總值的比率均超過100%，財經評論員利世民認為此說法有問題：「其他『先進經濟體』是自己發行貨幣，她不是聯繫匯率 ，不能這樣比較，這是另一個經濟無知。其實重點是，他表面上叫自己做基建債，但是我們要問的問題是，你還的錢，是否用庫房一般盈餘去還？」

陳茂波周日在Facebook稱，北部都會區不會因公共財政狀況受到制約。 (陳茂波Facebook截圖) 

利世民又指陳茂波刻意轉移視線 ：「你說這是一個基建債、這是專項債，那麼是否出現違約事件的時候，那個擔保是以這些基建項目資產去做解決？我們應該要問，你還債的錢是用甚麼錢？如果你告訴我，還債的錢是由這些基建項目所得收益去還，這是一個專項債，應該要成立一些Special Purpose Vehicle （特殊目的公司），由那些SPV發債。專項債的最好例子，就是當年機場三跑做法，由機管局發債，用那筆錢興建三跑。」

分析：相比財赤應更著重財政儲備

利世民又認為，港人不應只重視財赤數字，反而應更著重財政儲備：「你不需要看他說有自己有多少財赤，你看他現在的盈餘金額是升還是跌， 跌得多快，以現在跌幅，盈餘最多只有約3年」。

陳茂波又指「政府的工程開支將進入高峰期」。 (陳茂波Facebook圖片) 

他預測港府財政狀況將不太樂觀：「有幾個可能性，第一個就是災難式，就是泰國、阿根廷（爆煲）；如果是創意的處理方法，就是香港人民幣化，不是說港元與人民幣掛鈎，而是很多無法償還的錢，變成以人民幣計價資產，用人民幣去借，用人民幣去賣 ，以後香港經濟體變成兩個貨幣同時並行。」

分析：陳茂波為實現政治目的　向中共表忠 

時事評論員桑普則認為，陳茂波完全放棄《基本法》量入為出的原則：「當然是好荒謬的一件事，每一個政府，對於財赤不覺得是一件好事。他（陳茂波）自己看一看《基本法》，基本上的意思是量入為出 ，審慎理財原則。由董建華一直講到現在這個地方，現在完全被拋棄。」

陳茂波早前與夏寶龍會面，桑普認為陳茂波是要實現政治目的，向中共表忠 ：「如何窮困，都不可以阻礙港中之間融合 ，香港與中國的融合，必須要大幅加快。在香港及中國，無任何經濟決定是與政治無關。這不是審慎理財，這是『先洗未來錢』 ，跟著借一大堆債，不能償還時，基本上引發連鎖國際金融危機。」

桑普續稱，同類工程在中國亦無法扭轉經濟：「這些工程早已導致中國很多閒置房屋，多少浮而不實的豆腐渣工程，甚至乎大白象式工程。由雄安新區一路到鄂爾多斯，基本上到現在空地片片。」他預料，港府發債恐怕仍無法產生大量收入，經濟問題只會越滾越大。 

編輯：施芷珊　網編：陳家傑