中国五月PMI48.8%仍在荣枯线下 产需两端都放缓

2023.05.31 11:05 ET

工人在山东德州一家工厂中工作

REUTERS/Siyi Liu/File Photo

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中国5月31日公布5月份的制造业PMI为48.8%，比上月下降0.4个百分点，仍继续在荣枯线下小幅回落。5月份的生产指数和新订单指数也呈现微幅下滑。统计数据显示，产需两端有所放缓。

中国国家统计局5月份公布，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为48.8%、54.5%和52.9%，低于上月0.4、1.9和1.5个百分点。“中国经济景气水平有所回落，恢复发展基础仍需巩固”。

中国统计局进一步分析制造业采购经理指数小幅回落原因指出，首先，产需两端有所放缓，生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.3%，比上月下降0.6和0.5个百分点，“制造业市场需求仍显不足，企业产能释放受到抑制”。

其次，价格指数持续回落。受近期部分大宗商品价格持续下行、市场需求偏弱等因素影响，包括石油煤炭以及化学原料等制品的价格指数都低于31%，行业上下游市场活跃度不高。

第三，大型企业PMI为50.0%升至临界点，但中小企业景气度都在荣枯线下，依然较弱。

另一方面，5月份非制造业商务活动指数为54.5%，虽然低于上月1.9个百分点，但统计局解读，今年以来始终保持在54.0%以上景气区间，非制造业延续恢复性增长，服务业稳步恢复、建筑业高位回调。

新浪财经特约分析师张立群解读周三公布的数据，“表明经济全面回升态势仍在聚力之中。”他分析，订单类指数继续小幅回落，反映市场需求不足的企业占比进一步提高到58%以上，表明需求收缩的问题仍然突出。受此影响，企业信心仍然偏弱，生产经营活动偏谨慎；需求不足也引致价格类指数回落。

中国国家统计局五月份公布的中国制造业采购经理指数（网络截图/黄春梅提供）

中国景气"弱复苏"恐待七月政治局会议开解方

国际铜价近期跌破八千美元整数关卡，由于中国经济复苏乏力，作为经济风向标的大宗商品铜价触及去年十一月以来的低点。有媒体解读，因一连串经济数据显示中国的景气回温停滞，而中国并未祭出大规模支出投资基础建设，再加上中国房地产景气仍低档徘徊，冲击市场信心。

第一财经分析，五月以来公布的一连串经济数据不及预期，市场连日上演股、汇双杀，指出“中国经济复苏的第一阶段基本完成，而第二阶段的复苏仍弱于预期，外加地缘政治博弈，因而也可能引发获利了结”。

新浪财经有关如何看“强预期”与“弱复苏”的一篇文章指出，目前经济的结构问题集中在三方面，一是上游和下游库存水平还比较高；二是复苏链条短，拉动作用不大，生活和商旅服务的修复对经济拉动链条短，在收入循环恢复的需要过程，在这个过程中可能出现经济环比减弱的情况；三是居民企业加杠杆的意愿不强。“经济未来一个季度可能很难继续走强”。

文章分析，变局节点最快需要观察今年七月的政治局会议。更有可能是在地方财政或者就业等其它宏观压力催化下，才会带动总量政策增量。

记者：黄春梅    责编：许书婷、梒青    网编：洪伟