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中国股市2025年开局不利，沪深300指数今天（2日）下挫2.9%至3820点，这是2016年以来最糟的年度首个交易日表现，凸显中国去年秋季以来的涨势并不稳固，任何风吹草动的消息面造成的影响，都难被中南海的言辞挽救。

彭博报道，这是中国主要指数连续第2个交易日走跌，就在2024年最后1个交易日、12月31日时，沪深300指数跌破60日均线，导致股指卖压沉重，而在今天，财新／标普（Caixin/S&P）发布低于预期的制造业采购经理人指数（PMI），导致对经济振兴缺乏信心，以及发动美中贸易战的川普即将在本月20日就职美国总统等负面情绪全部接踵而来，导致股市大跌。

中国去年12月的的制造业PMI从11月的51.5降至50.5，逼近“50”的荣枯线；台湾的数字为52.7，是去年7月以来最高水准，台股加权指数今天收跌0.88%，主因是台积电、联发科等高权值股走跌。台股去年全年涨幅达28%，是亚洲表现最好的股市。



虽然中国去年全年实现股市上涨，为2020年来首见，但基础并不稳定，绝大多数涨势出现在去年9月下旬以后，当时中国政府宣布刺激经济的措施，沪深300指数从3200点左右暴涨到10月上旬的4200点以上，此后指数一直在3700点至4200点之间来回震荡，因政府出台政策而受激励，因负面消息而下挫。

瑞士隆奥银行（Lombard Odier）李霍民（Homin Lee）表示，今天的中国股市表现“有点令人不安”，因为就在去年12月中国政府政策会议释出更清晰的刺激讯号后，投资人依然以“审慎模式”看待中国市场，表明潜在的动力依然十分脆弱，北京当局需要尽更多努力，以扭转坊间对“通缩危机”的猜疑。



中国股市2025年首个交易日表现不佳。图为北京12月31日的跨年倒数活动。（美联社）