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来源：中国经营网 作者：郎咸平
现在的股市非常困难，大涨大跌都不对，这是考验管理层定力、智慧的时候。困难怎么破？我觉得两大原则：第一，坚持改革方向、市场导向；第二，尽量不要让普通股民吃亏。
7月27日股市大幅下跌，其中一个很重要的原因就是减持。中国证监会8日曾发布公告，从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董 事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。可是两天后，中国人寿居然减持中信证券3000万股，为什么中国人寿要减持？为什么中国股市下 跌？为什么创业板、中小板成为本次下跌的重灾区？如果把这一切疑问都联系起来，就可以很好的解释中国股市带给中小股民困惑。
股市的本轮上涨，其主要推动力就是改革概念，可是中小板、创业板没什么改革概念，而随着上交所和深交所市场的暴涨，同时也拉动了中小板块以及创业板上涨，由于站在巨人肩膀上好办事，因此创业板、中小板有股东趁机套现，捞一把离场。
为了证明我的观点，我找出一些数据进行了分析。
我们把从去年的1月1号到今年的6月26号分成了五个区间。第一个节点是去年的7月11号，因为这一天是政府公布的第一个改革，从去年7月11号 一直到当年年底是第二个阶段，改革概念拉动指数，在这个阶段里面，创业板不涨反跌，在此期间上证指数在这个阶段涨了64%，而创业板下跌了3.8%。
从今年1月1号到3月8号，这个阶段没有改革概念，所以A股没涨，但是创业板暴涨。在这个阶段，A股跌了1.2%，创业板暴涨35.4%，这充分 证明创业板的涨跌和改革概念无关。既然无关，市场交易量这么小，高管怎么套现离场呢？因此他们必须借着A股的暴涨的势头和基金共同拉抬股价，趁机套现离 场，这才是聪明的做法。
3月8号之后，沪深股市同样大幅上涨，6月15号以后同样的大幅下挫。3月9号开始一直到6月8号，大股东套现离场应该是最频繁的，按照我的分析 就在这个阶段之后，两个指数都是暴跌。也就是说从今年3月9号开始，这两个市场走势就极其类似。但是我告诉大家，不是改革概念所至，而是趁机拉抬套现离 场。
要拉抬股价高管本人是不行的，一定要和大户联手，也就是基金。我们找两了个案例来做分析，这两家公司全部是上市公司，我们根据他的季报以及年报找出有多少基金参与其中，注意，这都是这些公司自己公布的讯息。
第一个新国都，根据他们年报显示，去年12月31号，新国都12支基金持股比例5.6%，股价12元，到了今年3月13号，根据他们季报所显示， 基金数量增长到了13支，虽然只增加一支，但是持股比例从5.6%，增加到了8.13%，股价被拉抬到43元，这个时候大股东套现离场，5月20号，21 号，22号，29号四天，高管61元的高价套现了9个亿。如果没有基金护盘，根本不可能套现这么多钱，套现一千万都不得了。这就是说他们借着A股上涨的势 头，拉抬创业板的股价，然后套现离场。
第二个是媒体最关注乐视，根据他的年报显示，去年12月31号，他们的基金股东从14支增加到50支，持股5.8%。到了今年3月31号呢，基金 还是50支，但是持股量从5.8%增加到6.57%，趁势拉抬股价到43元。而乐视大股东很厉害，最高点附近套现离场，6月1号到3号，董事长贾跃亭79 元高价套现25亿离场，套现以后股价开始暴跌。
要不要赚取最后一分钱？
我们曾经谈过美国、德国，他们的股价是经济的晴雨表。在2007年、2008年，美国、德国GDP暴跌，这个时候股价跟着跌，2009年、 2010年经济慢慢复苏之后，股价跟着复苏，所以德国跟美国的股价很好预测。当我在美国当教授的时候经常教学生，如何利用美国上市公司所公布的讯息，用股 价的方程式基本上可以算得出上市公司的股价是多少，而且准确度是非常高，我们自己也做了很多家公司，准确度可以高达95%以上，所以美国的公司，非常好预 测。但是中国的不可以，因为中国的股价根本就不反映基本面，所以我们在美国的那套东西，当我在内地或者在香港教书的时候根本就不用的。讲案例的目的是告诉 大家，内幕消息是高管获利的最重要原因之一，加上和基金联手操作才能够翻云覆雨、安全脱身。
那么未来是什么情况呢？未来我们要非常注意，第一改革概念还有没有用？我相信用出来是有的，但是成功的机会我只给你50%。如果有兴趣每天晚上查 一下，政府最近要推动哪一个改革，第二天早上，一定去抢购相关的板块，他有50%的机会会涨，但是我不保证，因为改革概念的力度开始下降了。第二，主动护 盘还有没有用？我把建议提供给大家，希望能够善加利用这个讯息赚取最后一分钱，但赚最后一分钱的风险是极其巨大的。
股民曾经“满仓套牢” 昨终于解套小赚便知足
在不少股民的情绪接近最低点之际，昨天，A股上演V型反转。截至收盘，沪指涨3.44%报3789点，中小板指涨4.37%报8611点，创业板 涨4.33%报2693点，一些股民已经解套。对于后市，有分析认为二次筑底成功的概率大增，最近三周都是红周四而不是黑周四，所以今天的行情依然值得期 待。但也有分析提醒投资者，反弹背后存在几个反常现象，投资者不宜盲目追高、随意抄底。
盘面：A股“深V”逆转，逾400只个股涨停
周三沪指大幅震荡，全天振幅近5%。早盘高开后，沪指一度涨逾1.5%，随后持续下行，盘中两次跳水，临近午盘，沪指小幅回升，但仍然收跌；午后 开盘，沪指再次跳水，逼近3600点，但很快强势拉升，大涨超2%，站稳3700点大关，盘中最高涨至3792.07点。
创业板早盘强势上升，随后高开低走，盘中震荡剧烈，最低跌至2483.92点，跌幅逾3%，一度失守2500点大关。午后开盘，创业板快速上行涨逾4%，盘中振幅超过8%。
截至收盘，沪指报3789.17点，涨幅3.44%，深成指报12823.07点，涨幅4.11%，创业板指报2693.87点，涨幅 4.33%。沪市昨日成交5575亿元，深市成交5231亿元，两市共计成交10806亿元，相较于上一个交易日13039亿元的交易量大大缩减。
盘面上，个股全线飘红，两市共有逾400只非ST股涨停，1670只个股涨幅超过5%，2173只个股收红，仅有6只股票跌停，跌幅超过5%的股票仅12只。题材股活跃，中字头股走强，中铁二局、中国远洋、中国一重、中国船舶、中国卫星等个股均强势涨停。
板块方面，航天军工保持全天强势，个股均实现大涨，航天长峰、中航动控、中航飞机等个股涨停；旅游板块继续活跃，云南旅游、丽江旅游、长白山等个 股涨停；交运设备板块强势，中国嘉陵、晋西车轴、东杰智能等个股涨停。券商、银行股昨日普遍回调，仅有食品安全、石油等少数板块下跌。
后市：四利好助力反弹，不宜盲目追高、抄底
评论员老艾认为，二次筑底成功的概率大增。最近三周都是红周四而不是黑周四，这个周四的行情依然值得期待。
广州万隆认为，四大利好助力A股报复性反弹：一是国家队再度出手；二是证监会24小时三度发声维稳，央行也罕见在股市开盘前发声力挺多头，空方顾 忌情绪明显；三是港交所大幅下调沪港通北向A股交易经手费，刺激外资进场；四是中航工业等违规减持被查，空头队伍收缩。广州万隆指出，前期急速下跌带来巨 大的潜在隐患，已引发监管层警觉，而近日杀跌更加打击市场信心，势必引发更猛烈的护盘动作；在注册制改革临近、股市支持经济转型脱困任务尚未完成的背景 下，政策做多态度不变；外加中央改革创新立场坚定，短期政策面有能力护盘，因此回调反而是布局低吸的窗口。
不过，反弹背后也出现了三个反常现象：上涨并未得到量能放大的配合，尾盘拉升有突袭性质并非为发动大行情，反弹未及前日大阴线实体的三分位。由此可见，目前上涨的性质尚有待确认，但盘面大动荡、个股剧烈分化或不可避免。因此，反弹不宜冒进，而应趁机优化持仓结构。
巨丰投顾认为，周三尾盘强势上行，短期信心再次恢复。两市一波三折，最终中阳报收，而尾盘的强势拉升，再次看到反弹希望。盘面上，板块全线回升， 权重股探底回升是指数起死回生的主要力量。周三指数再次上行后，周四继续反弹概率加大。积极波段做差是主基调，但前提是不盲目追高及随意抄底。
宁波海顺相对谨慎，认为市场将进入寻底、筑底期，3400点区域有强支撑，上方反弹的压力位在4300点左右，后市在这一区域震荡的概率最大，操作上建议多看少动，实在手痒就三成以内仓位操作。
股市遭遇7个“史无前例” 普通股民怎么破？
7月28日(星期二)的股市险象环生，上午沪指一度下跌5%。后来在证券、银行以及“猪肉概念股”等的拉动下，跌幅收窄到1.68%。
消息面，最大的看点是证监会宣布进场调查“集中抛售股票”。下面是证监会官方微博在收市后18分钟时发布的信息全文：
问：对昨日股市异常下跌，证监会已采取哪些监管执法措施？
答：根据交易所监控报告和投诉举报反映，今日，证监会已组织稽查执法力量，重点针对27日集中抛售股票等有关线索进场核查。
对此，网上已经有一些议论，认为证监会涉嫌过度干预。我个人认为，现在下结论尚早。证监会只是说核查线索，只要在执法尺度上没有明显收紧，就谈不上过度干预。更何况，现在到年底之前，都属于救市的特殊时期(在年底之前上市公司大股东、公司管理团队都不准减持).
这轮股市走到今天，遭遇到了7大“史无前例”。这些新情况，不仅监管当局没有遇到过，机构、股民也都没有遇到过。2015年下半年的股市，注定充满了不确定性。
1、这是一轮股票“接近全流通”下的政策牛市。到上周收市，两市流通市值44.8万亿，总市值55万亿。流通市值占总市值80%，而且规模庞大。这种市场，政府如果想控制，难度极大。
2、这是一轮“互联网金融+杠杆化”的政策牛市。在这样的时代，加杠杆极其容易。首先融资融券业务开通了，其次互联网技术让配资业务非常方便，不仅机构很容易借到钱，普通股民也很容易借到钱。
3、这是一轮移动互联网时代的政策牛市。这里面有两重含义：第一，由于手机炒股技术完全成熟，大家买卖股票反应更快，交易频次更高，市场变化更 快；第二，自媒体、朋友圈的高度发达，让信息传播得非常快，一个只持有100股股票的股民，可能在朋友圈发布一条假消息，就影响了股价，推倒了多米诺骨 牌。
4、这是一轮在美元加息前夕发动的政策牛市。从历史上看，美元进入加息周期，注定给全球带来金融不稳定。新兴经济体(这往往意味着监管缺乏经验， 对外资过度依赖)、资源国(大宗商品进入熊市)往往在这时候出问题。以前中国股市市值比较小，人民币和资本市场国际化程度低，这些影响不大。但是现在不同 了，这是中国资本市场第一次遭遇真正意义上的美元加息(以前只是隔岸观火).
5、这是一轮在人民币汇率被全面高估情况下发动的政策牛市。以前人民币有升值空间，人民币资产出现泡沫，热钱外逃规模不会太大。现在人民币汇率明显高估，股市高了不仅外资会走，内资也会转移到境外投资。所谓大牛市带来大逃亡，就是这个意思。
6、这是在IPO注册制改革实施之前发动的政策牛市。IPO注册制意味着把企业上市权利还给企业和市场，意味着股市估值跟国际对接。在这样的改革 之前，按理说不应该有牛市，因为审批制已经给中国股市积累了多年的“审批泡沫”，通过7年熊市挤得差不多了。2000点对接IPO注册制，然后在注册制实 施后让市场自动产生牛市，那是最理想的选择。但我们偏偏搞错了顺序。
7、这是一轮高度管控的牛市。尤其是被迫救市之后，在美元加息、人民币国际化、IPO注册制改革时不我待等因素影响下，一方面无法继续推高指数，另一方面又不能放任指数下跌。目前的僵持局面下，必然是更多的筹码砸到证金公司手中。
七个“史无前例”，决定了现在的股市非常困难，大涨大跌都不对。这是考验管理层定力、智慧的时候。困难怎么破？我觉得两大原则：第一，坚持改革方向、市场导向；第二，尽量不要让普通股民吃亏。
至于普通股民，也要破除贪念，放弃使用杠杆，放弃投机思维，破除“等、靠、要”的“碰瓷心态”。实在没有把握，不妨少动多看，或者退场围观。
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