英国《金融时报》 吴佳柏 上海报道

周二，由于投资者急于将手中股票变现，中国股市大幅下挫。最近几周，中国股市的反弹摇摆不定。

上证综指收跌6.15%，深证综指收跌6.58%。两者都出现了自7月27日以来的最大单日跌幅。股市的最新一轮暴跌，令人质疑中国政府史无前例的救市举措是否成功恢复了市场的信心。中国政府救市的原因是，中国股市从6月底开始出现大幅下跌。

6月12日触及七年高点后，上证综指在大约三周内下跌了35%。然而，在中国政府展开紧急救市行动后，中国股市似乎重新站稳了脚跟。国有银行在此次救市中至少投入了1440亿美元资金。

中国证监会上周五表示，中国证券金融股份有限公司（China Securities Finance Corp，简称：证金公司）将不再对市场展开日常干预。证金公司是一家国企，为券商融资融券业务提供转融通服务，此前充当了向市场注入救市资金的主要管道。

周二早盘前段，上证综指短暂突破4000点关口，比恐慌性抛售最严重的7月9日创下的低点高了18.7%。不过分析师表示，由于投资者对政府支撑缺失情况下的小幅上涨的可持续性缺乏信心，4000点关口引发了一波获利抛售。

上海西南证券(Southwest Securities)分析师朱斌表示：“目前中国股市的估值仍然太高，所以价值投资者不愿入市。离开了证金公司，股市还会进一步下挫。”

越来越多的资本外流迹象也在打击投资者的信心。

中国国家外汇管理局周二公布的数据显示，7月份银行结售汇逆差超过430亿美元，这是人民币需求正在减弱的迹象。该数据公布前，中国央行在上周出人意料地采取行动，放松了对人民币汇率的控制，允许人民币下跌3%。

“事实上，最近的反弹从未真正建立在稳固的基础上。成交量清淡。与今年早些时候的牛市相比，人们依然很谨慎，不愿向股市投入大量资金，”上海东北证券(Northeast Securities)分析师杜长春表示。

周二，超过1000只股票的跌幅达到10%，触及跌停板。大型国有企业受到的冲击尤为严重。近几周，在媒体报道政府将很快发布国企改革的整体规划后，国企大盘股大幅上扬。证金公司也花掉了很大一部分救市资金用来购买大型国企的股票，包括银行和能源企业。

随着这些企业的估值升高，它们成为了周二获利抛售的重点。

Ma Nan补充报道