昨日美国财政部公布数据显示，今年4月，中国增持美债24亿美元，连续第二个月增持。但西方分析人士认为，如果计入中国借道比利时抛售美债的规模，4月中国实际上仍在减持美债，而且3月和4月合计抛售了700多亿美元美债。
    
    华尔街见闻去年文章提到，西方分析人士质疑比利时迅速蹿升为第三大美债持有国的能力。他们认为，GDP才4800多亿美元的比利时持有美债居然能达到3600多亿美元，其大手笔增持的买家应该另有其人，这背后的买家可能就是利用美国以外海外机构购债的中国。
    
    金融博客Zerohedge昨日用以下图表展示了中国和比利时的美债持仓（红线）和中国外储（绿线）的变化，两者走势大体一致。
    
    

    
    上月该博客就指出，在一年前美债持仓增至3810亿美元后，比利时的持仓持续减少，直到今年3月降至2532亿美元。如果美债持仓进一步降至 1700-1800亿美元，比利时的持仓才体现了该国的真实水平。另一方面，3月比利时减持美债的同时，中国外储也急剧减少，当月下降720亿美元美债， 一季度减少规模达到创纪录的1130亿美元。
    
    而今年4月，继3月创纪录抛售925亿美元美债后，比利时又减持了240亿美元，两个月内减持规模高达1165亿美元。
    
    

    
    如果按照以上中国经由比利时买美债的推断，比利时3月和4月大规模减持就意味着，虽然在中国名下的美债这两个月合计增加了390亿美元，但扣除比利时减持的部分，实际上中国两个月内抛售了775亿美元美债。
    
    Zerohedge称，对那些追踪中国史无前例资本外流的人来说，好消息是，4月比利时抛售美债的速度放缓，降至三个月来最低。换句话说，中国资 本外流的问题可能终于得到控制。坏消息是，如果这点属实，那么中国央行可能现在开始撤除对股市泡沫和经常项目流入资金的微调控制，此前控制是为了抵消资本 项目下资金流出的影响。
    
    假如中国当真两个月内如此大规模减持美债，也许最让人好奇的是，既然基准美国国债收益率——10年期美债收益率这期间并没有大波动，那么谁又是中国的对手方，成了这些美债的接盘侠？