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财新网8月5日电：军工股拉升无效，金融地产砸盘，沪指尾盘跳水收报3694.57点跌幅1.65%。
周三（8月5日）沪深两市低开后展开震荡，沪指早盘摸高3782.35点，随后翻绿回落，午间休盘前跳水跌逾1%。午后大盘走势相对较弱，沪指失守 3700点下探至3676.39点点，击穿5日均线后反抽回升翻红，尾盘再度跳水。其余指数走势相似。国防军工一度发力拉升，建筑装饰、建筑材料全天活 跃，非银金融、银行、房地产、传媒领跌拖累。 截至收盘，沪指报3694.57点，下跌61.98点，跌幅1.65%；深成指报12524.69点，下跌186.87点，跌幅1.47%； 创业板指报2502.04点，下跌44.12点，跌幅1.73%；中小板指报8472.72点，下跌136.60点，跌幅1.59%。
沪市成交4838.50亿元，深市成交4762.53亿元，两市合计成交9601.03亿元，较上一交易日的9064.65亿元继续放量。
盘面上，据wind资讯显示，仅余建筑材料、国防军工飘红。非银金融砸盘领跌，房地产、传媒、计算机跟随领跌。题材上，八成以上飘绿。次新股 指数领涨，西藏振兴指数、食品安全指数跟随领涨。在线旅游指数、体育指数领跌。第三方支付指数、IP流量变现指数跟随领跌。
“市场方向不确定，成交未能有效放大，投资者大多观望为主。”北京宝慈资产管理有限公司执行董事、投研总监陈瑛在接受财新记者采访时表示，从 去杠杆来讲，市场已经有所恢复，但是仍有500多只超过20%的停牌，并且没有到3300点检验融资盘，市场距离企稳还要时间。
大同证券首席策略分析师胡晓辉在接受财新记者采访时认为，目前市场很难在短期形成向上的牛市趋势，因为市场风格已有所转变，目前更注重基本面因素，而基本面因素无法构成牛市条件。
胡晓辉分析指出，第一个基本面因素是资金。目前两融规模不断下降，场外配资也在清理，场内场外资金都处于缓慢流出阶段。股市的持续低迷也打击 了投资者信心，新开户数创了两个月新低，公募基金的销售也回到了熊市行情，资金增量也不足。目前全球市场都呈现出资金外流状态，不论国内国外的因素都导致 资金面存在压力。
“第二个基本面因素是宏观经济。”胡晓辉表示，上半年宏观经济数据已经公布，经济触底回升没有确定迹象，因此市场没有做多动力。而半年报的公布也显示没有超预期增长。因此宏观经济面无法构成市场向上驱动因素。
“在救市背景下市场已经趋于稳定，但从技术性指标来看，根据成交量、成交额等月周日指标，市场还在调整中，没有牛市迹象。”因此，胡晓辉认为在未来3个月内，市场还是调整态势，很难短期形成牛市向上趋势。
针对地产和非银金融今日领跌，胡晓辉认为，地产行业已经从暴利回到了正常企业盈利的状态，涨涨跌跌很正常。而券商低迷主要有四个因素：市场成 交量低迷导致上半年高成交额带来的佣金暴增不太可能；基于两融带来的收益由于两融规模下降也在下滑；互联网金融的推动使得券商佣金费率下降，利润遭竞争挤 压；场外配资清理也造成一部分利润流失。“因此综合来看，下半年券商板块环比业绩将下滑，很难有趋势性大幅上涨”。
陈瑛指出，军工板块主要是中航系个股，受到集团大举增持利好，同时临近9月军演，市场有做多热情。但反弹只是在军工、医药和农业等板块，预计8月中旬如果没有新的方向，市场会继续调整。
法国专业投资机构爱德蒙得洛希尔集团的资产配置及主权债务主管Benjamin Melman撰写的8月资产配置策略表示，过去几星期，市场对中国经济增长的忧虑升温，令市场环境向淡。大多数商品和新兴股票市场均在7月报跌，而发展中 国家的收益率曲线趋于平坦。
“我们能够理解这些不安情绪，但认为市场属过度忧虑。”Benjamin Melman称，首先，对于一个正在持续发展当中但未尽成熟的市场来说，投资者不应对其起伏过于担忧。中国政府采取了一系列紧急措施避免市场混乱和长期调 整，其结果让人安心。 第二，房地产市场呈现稳定迹象，某些大型城市更现复苏，房地产市场对经济的影响远超股票市场。第三，投资活动和房地产市场放缓对中国是有利的，也是政府所 希望的。我们认为如果市场跌势过急，中国政府亦将毫不犹豫地采取措施刺激企业活动。第四，欧洲发布的最新调查，特别是7月份的IFO调查，都显示主要新兴 国家经济放缓目前并未对欧洲商业气氛造成重大影响，这与去年所见的情况不同。
周三亚太股市多数上涨。截至财新记者发稿，日经225指数报20614.06点，上涨0.46%；韩国综合指数报2029.76点，上涨0.09%；香港恒生指数报24479.27点，涨幅0.28%。
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