中国输出全球股灾：国家队输千亿 暴力救市完败



     中国输出股灾 环球大冧巿
    
    
    ■港股昨下跌逾千点，有散户失望到将头伏在键盘上。李展翘摄
    
    港 股最绝望的画面出现了！中国输出股灾拖累全球大冧市，恒指受美股上周五大跌拖累，昨大挫半成，连续七个交易日见红，夜期更一度插逾千点。多项数据显示市场 极度恐慌，包括出现自1987年股灾后最严重的抛售压力，有散户拒绝捞底，基金经理向美元及美国债券埋首避险，兼打定输数今年难翻身，市场弥漫一片愁云惨 雾。
    
    记者：林静岑梽豪刘晓鸣伍咏雯
    
    恒指昨低开803点后持续走弱，午后曾暴泻1273 点或5.7%，失守21200点水平，收市报21251点，大跌1158点或5.2%，为去年3月以来一年半最低位；H股指数跑输大市，收市跌5.8%或 592点，报9602点，失守一万大关。全日主板成交额增至1,390亿元，沽空占11.8%。
    
     
    
    道指一度暴泻近1100点
    
    在 内地股市失控式大跌的恶性循环下，欧美股市昨晚再全线报跌，道指更一度暴泻近1100点或7%，拖累恒指夜期曾狂插1056点，逼近二万大关，其后跌幅收 窄，至昨晚11时45分收市时跌448点，报20680点。事实上，中国暴力救市后，又突然将人民币贬值，已被指为输出股灾的元凶。
    
    昨日报升股份不足40只或2%，意味每100只股份有98只无运行。目前港股市值只余下23万亿元，单日蒸发1.46万亿元，较汇丰控股（005）的市值（1.2万亿元）还要多2,600亿元。以香港700万人口计，每名港人输20.9万元。
    
     
    
    本 报记者昨走访中环及九龙湾的银行及证券行，气氛虽较7月8日股灾平静，但多数股民均不敢贸然博反弹，散户周太昨埋怨内地「救市救唔掂」，「呢头救市，呢头 啲人就猛沽，大陆救极都冇用！」她认为股市至少要到10月才反弹，现时入货「买多啲死多啲」；散户李太则指A股要跌至3000点才入市，认为股市持续插水 「唔识弹」。
    
    事实上，多项数字均凸显市场昨日极度绝望。反映市场超买或超卖水平的相对强弱指数（RSI）近日已不断向下 走，昨日9日RSI更录得8.2，为1987年10月以来最低，意味目前的抛售压力为1987年股灾后最夸张；俗称港股恐慌指数的恒指波幅指数 （VHSI）昨疯狂急升近四成，至39.86，为2011年年中环球爆发欧债危机以来最高水平，亦显示后市或有异常波动。
    
     
    财爷称毋须干预市场
    
    与7月8日股灾不同，目前市场捞底之声已几近绝迹。盛宝金融私人投资服务主管梁志恒认为，目前大市走势极视乎中央的政策变化，暂时已无法估底，但相信整个2016年均难见到大突破。
    
    基 金经理同样悲观，中环资产投资行政总裁谭新强称，A股跌穿支持位后，或下试更深水平，专业投资者应该在美国及德国等成熟市场沽空，并指「在岸人民币尾市突 然下跌冇人知道原因，咁先最恐怖」。法国巴黎亚太区股票投资主管邝乐天指，环球基金正蜂拥美元避险，相信由人民币引发的环球大跌市只是刚开始，目前「保本 已经等于赚咗」。
    
    财政司长曾俊华昨称，不会将现时市况定性为金融危机，又指毋须干预市场，他们将确保金融市场运作畅顺，他呼吁投资者量力而为。
    
    陈永陆：散户乜都唔使做
    
    ■陈永陆
    
    港股短短数月由大牛市变大熊市，散户应如何自处？专家指风暴仍未平息，目前最忌捞底但亦不宜心急抛售，认为投资者应「企定定」静候大超卖后的反弹，才考虑减磅，尤其三、四线股份应最先脱手。
    
     
    
    持优质股毋须恐慌
    
    独 立股评人陈永陆表示，目前散户最应该「乜都唔使做」，因大市连跌七日已极严重超卖，相信随时有机会出现技术性反弹，重仓者可趁反弹减持，但强调大市短线仍 有机会下试二万关，以博反弹心态而买货增持不可取。但他认为中长线投资者可考虑在大市每跌1000点即分段增持，「二万一买一注、二万买一注、万九再买一 注，咁样安全程度高啲」 。香港投资者学会主席谭绍兴指，投资者应自问「你揸住啲股份系咪好嘢？」并指大市调整或最少半年，持有优质股毋须过份恐慌，但三、四线股份宜趁反弹即减 持，并最少持有50%现金。
    
    陈永陆认为分注买货可选择防守性高板块，如中资金融股。盛宝金融香港私人投资服务主管梁志恒指，本地地产长线或受惠建材成本下降及一手需求上升，内地保险股渗透率仍低，加上受惠人口老化，相信值得长线吸纳。
    
    A股8年半最惨烈　国家队输千亿　
    暴力救市完败　料续寻底
    
    
    ■A股昨录得八年半来最大跌幅，内地股民没精打采。路透社
    【环球股灾】
    
    中 国暴力救市失败收场！美股上周五暴泻，加上救市措施未有实现，拖累沪综指昨日狂泻8.5%，是自2007年2月27日以来，8年半最大跌幅，更跌穿中央早 前出手救市的水平。粗略估计，国家队在这场救市行动中，账面亏损至今已经达到千亿元以上。有分析员指，由于政策底已不存在，市场恐慌加剧，A股难以停止跌 势。
    
    记者︰黄尹华
    
    中证监在8月14日宣布证金公司不再托市，A股上周已展开跌浪，市场 普遍预计，中央会在上周末推出降准等重磅救市招数，但最后却只有国务院宣布准许养老金入市消息，更是最快明年才能操作，远水难救近火。沪综指昨日低开 3.8%报3373点，已是7月9日早上，公安部宣布入场查恶意做空时的当日最低位，「铁底」瞬间失守，股民失去心理最后防线，大市一路狂泻，沪综指收市 跌8.49%或297点，至半年新低，今年升幅更全数蒸发，兼倒跌0.8%；深成指则跌931点或7.83%，收报10970点。全日有2,200只股份 跌10%至跌停，占可交易股份八成以上。由于股份跌停时成交金额大减，沪深两市昨日成交只有6,318亿元（人民币，下同），为今年2月以来的半年新低。
    
     
    
    内 地三大期指——中证500期指、沪深300期指、上证50期指全线跌停，9月期货合约较现货的低水幅度，分别扩大到至6.9%，4.4%和2.6%，意味 投资者仍极为看淡后市。不过，外资则积极捞底，昨日沪股通净流入金额达82.6亿元，为开通首日爆额后的最高水平。自7月初中央启动暴力救市以来，中证 监、中银监、中保监、公安部等多个部委轮番上阵，共公布超过40条行政措施救市，并不准股东减持套现，同时打压所谓恶意沽空。总理李克强上月亦下达救市指 令。
    
    
    ■国务院总理李克强上月下达救市指令，但难挡A股大泻。资料图片
    
    与6月高位相比跌38%
    
    经 历一个多月后，沪综指再度跌穿救市水平，行动终以彻底失败告终，与6月高位比较，更大跌38%。除赔上政府公信力外，中央在财力上亦损失惨重。中证监旗下 的证金公司，7月9日起大举入市，当时沪综指在3600点附近水平，其后一直全面扫货托市。高盛曾估计，证金公司至今已动用超过9,000亿元买股。以昨 日沪综指收市价计，证金公司之前所买股份，平均账面亏损至少在11%以上，总亏损超过1,000亿元。
    
    此外，中证监曾勒令券商托市，动用资金超过1,200亿元；中保监亦曾勒令保险公司托市，金额亦超过1,000亿元，均将令上市公司股东被迫埋单，香港上市的券商股都受牵连。
    
    银 河证券分析师任承德指，中证监表态证金公司不再入市后，A股已不存在政策底。目前多个重要技术阻力位已破，令投资者争先恐后逃离股市。市场下一步将观望沪 综指3000点能否守住。国都证券策略分析师肖世俊亦指，海外股市、外汇、商品市场均暴跌，造成共震，A股风险尚未完全释放，将继续寻底。
    
    内地股民：国家要害多少人?
    
    
    ■福建收藏家订制3.4米高的牛压熊雕塑，盼熊市不再来。互联网
    
    内地股市录得八年半以来最大跌市，股民怨气甚大，纷纷在网上怒斥政府救市不力，前日还将万亿元人民币养老金入市，如同掷钱落海。亦有福建男子以实际行动去打击「恶熊」，一掷数百万元人民币，订制一个高3.4米、重达3吨的牛骑熊铜雕塑，力图抑制恶熊气焰。
    
    福建男购雕塑打击「恶熊」
    
    上 证指数昨日急挫8.5%，收市险守3200点，跌穿了上月初中央「救市底」。内地股民均叫苦连天，不少人更在新浪微博埋怨，「国家弄的股市还要害多少 人？」、「党的领导下，中国股民是世界上最悲惨的人﹗」又讽刺早前官方的「慢牛论」，「股市上坡慢牛，下坡高铁。」
    
    更有民众将跌市扯上即将举行的阅兵仪式，「喜迎（抗战胜利）70周年？」虽然前日传出内地养老金入市消息，但股市仍然暴跌，网民更怒斥：「股市如此不靠谱，怎么还拿着养老金入市，是要绑架所有人吗？」「惨不忍睹，钱打水漂了!」
    
    除了在微博谩骂之外，福建收藏家蔡铭超早前就订做了一个牛压熊的巨型铜雕塑，放在厦门心和美术园的门口，希望能借此寓意股市长牛，熊市从此无法抬头。牛压熊铜雕塑高3.4米、长6.1米、阔2.9米，是蔡铭超特意在北京耗资数百万元人民币订制。
    蔡铭超表示，制作雕塑的原意是想仿效美国华尔街的铜牛像，希望中国股市能有自己的文化，他已经给雕塑起了名字叫做「股爷」。
    
    台湾动用国安基金救市
    
    
    ■台湾股市昨跌幅一度破历史新高，令人惨不忍睹。台湾《苹果日报》
    
    纵 然马英九政府于前日宣布一系列救市措施，包括平盘以下禁止沽空，但仍无力挽回大围跌势，台湾股市昨一度暴跌583点或近7.5%至7203点，跌幅成台湾 历史新高；随后政府启动国安基金准备进场，股市才回升，收市报7410点，全日跌376点，跌幅4.84%，创近3年低位，总统马英九称要「全面动员备 战」。
    
    禁沽空难阻跌势
    
    台湾金管会前日宣布禁止平盘以下沽空、鼓励金融业买入具投资价值 的绩优股及鼓励上市公司举办业绩发布会等救市措施，但仍不能阻止台湾股市大跌，台湾加权指数昨低开67点，开市报7719点，之后跌势加剧，一度跌583 点至7203点，逼近跌穿7200点，跌幅近7.5%，为台湾股市有记录以来的最大跌幅。面对历史跌幅，台湾总统马英九亦不敢怠慢，要求行政院全面备战， 并嘱咐要审慎应对，行政院随即召开紧急会议，商讨救市计划，并授权国安基金可进场抢救台湾股市，挽回市场信心，跌幅收窄，收市报7410点，为2年8个月 以来的新低，全日成交额约逾1,448亿元新台币（约340亿港元），共611只市场股票及柜台交易股票跌停。
    
    专家：MPF毋须即时转仓
    
    
    港 股过去两个月累跌19%，打工仔的强积金（MPF）资产大缩水。根据积金局6月份数据，全港强积金资产约值6,201亿元，当中39%投资于港股。以7月 1日至今恒指跌19%计，港股资产累计蒸发约460.5亿元，全港近400万个积金户口计算，平均每人蚀1.15万元。环球投资市场走势转弱，港股昨日跌 幅更逾千点。
    
    快将退休者或宜止蚀
    
    银联金融投资总监夏卓华指，现时技术上已确认为熊市，后势疲弱，惟综观过去多次跌市，最终亦重拾升轨，故市民「继续供、买平货」属上策，毋须即时转仓。夏认为，中港股市仍未见底，不建议现阶段「加码」。
    
    友 邦退休金管理及信托行政总裁冯裕祺表示，强积金属长线投资，透过「平均成本法」有助拉匀基金单位买入价，可减低短期市场波动的影响。若计划成员拟将股票基 金转换至防守性高的基金避险，冯裕祺提醒，跌市时沽出基金或会亏损，故建议现有供款维持原状，仅将新供款的投资改到其他基金。
    
    至于年届即将退休的市民，康宏理财强积金业务拓展董事钟建强认为，应考虑于现阶段止蚀，将资产转至较保守的保证基金，惟须留意部份保证基金设有锁定期。
    
    环球股市蒸发39万亿港元
    
    ■伦敦3个月期铜跌至逾6年最低。
    
    中国股市狂泻不止，市场越益质疑内地驾驭经济的能力，为环球经济前景增添忧虑，拖累资产市场昨日哀鸿遍野，环球爆发股灾之余，商品价格续破16年新低，新兴市场货币亦未止跌。
    
    亚 洲区内股市（不计中国）昨日下跌2.5%至近6%不等，当中日股跌4.6%，是两年来最大跌市，MSCI亚太指数更跌至26个月低位，较今年高位回吐逾 20 %，技术上步入熊市。追踪欧洲股市表现的Stoxx指数昨低开约3%，英法德三大股市曾跌5%至近7%。美股上周五急跌530点后，道指昨日早段再跌 1089点（6.6%），报15370点，其后跌幅收窄，本港昨晚11时45分，道指跌388点（2.4% ），英法德股市跌4.4至5.3%。
    
    人民币两周前突然被贬值，意味内地经济形势较预期严峻，市场更忧虑货币战升温令新兴市场加速走资，催化环球股市大崩围。
    
    商品价格续破16年新低
    
    彭博社资料，8月11日至今，环球股市已蒸发逾5万亿美元（约39万亿港元）市值。
    由于中国是原材料主要消耗国，市场担心内地经济不景及人民币贬值打击需求，令原材料供应过剩情况雪上加霜，拖累彭博商品指数昨破16年来新低，其中纽约10月期油价格曾跌至每桶37.75美元，伦敦3个月期铜亦跌至报每公吨4,903美元，同跌至逾6年最低。
    
    汇市方面，市场忧金融动荡加剧新兴市场走资压力，新兴市场货币指数昨跌至新低，其中马币、韩圜分别破17年及5年低位，南非兰特更跌至新低。
    
    环 球金融动荡或会成为美国加息障碍，利率期货显示联储局9月和今年加息的机会率分别降至28%和55%，拖累美汇指数昨日一度跌至94的2个月低位，欧元升 见1.1715美元，套息交易拆仓下，加上避险需求，日圆至116.07兑1美元的7个月高位，是金融海啸后最大升幅。
    
    上车盘柏汇　一日四宗挞定　
    股灾波及楼市太古城同类千呎户一周跌价565万
    
    
    ■位于西湾河的柏汇为恒地今年推出的新盘。资料图片
    
    【环球股灾】
    
    股 市暴泻，市场忧虑经济前景外，亦为本港楼市添上阴霾。股市急跌下，被喻为楼市寒暑表之一的鲗鱼涌太古城，录海景户业主减价至1,765万沽货，与一周前同 类单位造价足跌价565万元。另一边厢，恒基地产（012）西湾河新盘柏汇，尽管项目标榜银码细招揽「上车」买家，昨一口气录得4宗挞定。　
    记者：汤家明　陈东阳　程俊华
    
    环球股市波动，发展商一窝蜂炮制「超迷你」单位，并以细银码抢占上车客购买力。其中，四叔李兆基旗下的恒地西湾河柏汇，连环录得4伙挞定，占该盘推出75伙的5%，乃近期新盘中比例较多一个。
    
    
    ■在经济前景不明朗下，有太古城业主减价求售单位。罗君豪摄
    
     
    ■柏汇本月15日首日开售时有大批买家到场拣楼，但在股市急跌下，昨录得4宗挞定。
     
    发展商杀定97.1万元
    
    挞 定单位全属中高层B室及K室开放式单位，实用面积由209至210方呎，成交价介乎463.87万至514.8万元，涉资总额超过1,943万元。以签订 临时买卖合约时买家需缴付成交价5%计算，发展商杀定约97.1万元。恒地于该盘一手销售安排显示，该4伙即时停止发售。
    
    翻查今年内开售的单幢新盘成交纪录，挞定宗数普遍「一单起、两单止」，例如6月开售的洪水桥尚筑，134伙单日售罄，往后全数买家都有签订正式买卖合约；而同样由恒基地产推售，主打一房单位的红磍傲形5月开卖至今累售44伙，亦未录任何挞定个案。
    以同类型细价新盘计，5月初开售的土瓜湾喜点单日沽164伙，仅录2宗挞定；至于红磍Viva及旺角SkyPark亦各录1宗挞定。业界指出，外围经济风高浪急，股市动荡，细价楼买家实力较弱，容易被震出来。
    
    
     
    细价楼业主减价沽货
    
    二手细价楼亦有业主减价沽货。美联梁仲维表示，受股市拖累，荃湾荃德花园D座低层F室，实用面积341方呎，业主见市况转弱，减价至305万元沽出，实用呎价8,944元，低市价约17 %。
    
    
    
    上 星期才刷出分层单位新高价的太古城，在股市急挫下，中原地产张光耀透露，银柏阁高层B室，实用面积1,015方呎的3房海景户，以1,765万元将单位易 手，实用呎价17,389元。同一屋苑的碧藤阁高层B室海景单位面积相同，上周则以2,330万元成交，呎价22,956元，同类单位一周差距565万元 或24.2%。
    
    不过，是次银柏阁连租约放售，现月租5万元，回报率3.4厘。原业主于2010年4月以1,100万元买 入单位，持货5年，账面获利665万元，单位升值60%。记者到昨现场视察，刚易手的银柏阁B室，毗邻太古城3期写字楼，两房间被写字楼的玻璃幕墙遮挡景 观，只有大厅的景观较为开扬，与碧藤阁B室全海景有差距。据了解，同座其他较低层单位的放售价介乎1,750万至1,800万元。
    
    学者：港经济增长或接近零
    
    
    冼日明
    
    股灾效应为楼市带来下行压力，虽然可能对部份希望上车的小市民来说是一个「喜讯」，不过，有学者忠告，环球经济已经步入衰退期，而且全世界的货币都相继贬值，香港未来一年的经济增长有机会接近零。
    
    料美国推迟加息
    
    香 港中文大学市场学系教授冼日明指出，环球经济已经步入衰退期，现在有太多不明朗因素，包括人民币弱势及油价下跌等都是负面讯号，而且全世界的货币均像「争 住贬值」 ，甚至预期香港未来的经济增长有机会接近零，如果再有更大的负面消息，甚至可能出现负增长。现阶段资金都「好难有出路」，投资者现阶段应该冷静观望后市。
    
    至 于美国到底何时会加息，冼日明认为美国原本有机会于9月加息，但是现时形势不清晰，美国若果轻言加息，有可能加速全球经济衰退，相信美国都会审慎地延迟至 明年初才会加息。香港楼市方面，二手市场成交本于楼市辣招下被冻结，但价钱无大跌，结果令资金流向一手市场，受益的自然是发展商，但当近期一手楼都开始出 现「卖唔晒」的情况下，的确是见顶先兆。
    
    中大商学院助理院长李兆波则称，若有楼应继续持有，因在环球经济衰退风险递增 下，美国不能独善其身，9月加息步伐应会大大推迟。在联系汇率下，本港楼价未来2年跌幅相当有限。而且现时租金回报率最少有1厘至2厘，较持有无利息的现 金更好。至于未持有物业人士，他指出，持有净现金属较好选择，因相信各类资产仍有下跌空间。
    
    7年魔咒再应验
    
    
    
    ■2001年美国纽约911恐袭令股市重挫。
    
    昔日港股有「10年一劫，逢7必跌」的魔咒，例如87股灾、97金融风暴，以及2007年直通车无疾而终令港股由牛转熊。
    
    道富银行宏观策略师Fred Goodwin日前提出了股市7年魔咒，指金融市场每隔7年，总会巧合地出现重大事件、继而触发金融市场震荡，令环球股市产生动荡。
    
     
    
    恒指调整期最长逾一年
    
    7年魔咒由1973年石油危机开始，1980年美国开始陷入衰退、1987年全球股灾、1994年美国突然首次大幅加息、重挫债市、2001年911恐袭令股市重挫，以及2008年次按危机令全球开始量宽。
    
    7年过后，魔咒今年又再降临，由新兴市场货币战、中国股汇波动引发的危机，似乎迫在眉睫。 7年魔咒对美股、以至港股有几大破坏力，统计当年高位，以及大市见底后期间的道指以及恒指表现数据，今次倘若历史重演，跌市只是刚刚开始。
    
    过 去6次魔咒，美股调整期最快两个月、最长可达两年，平均跌幅是37%。经过上周连续两日急挫，道指自今年高位计，调整只有一成。另一边厢，过去6次魔咒， 恒指调整期最快亦是两个月、最长则一年多，平均跌幅是50%。自4月见顶后，恒指至今跌幅超过7000点或26%，倘若跌足五成，恒指将会14000点 见。
    
    人币贬值　或酿金融风暴翻版
    
    
    ■人民币。资料图片
    
    【拆局】
    中国人民银行8月11日将人民币贬值，打破人民币汇价今年保持稳定的局面，令市场担心内地加入货币战行列，新兴市场走资情况加剧，恶性循环下，最终会成为1997年亚洲金融风暴翻版。
    
    事实上，现时环球市场形势与当年有类同的地方，都是与热钱撤出带来的走资压力，而区内货币今年来争相贬值维护出口竞争力，情况与泰铢当年突然贬值，为亚洲金融风暴揭开序幕相似。
    
     
    外界忧中国经济硬着陆
    
    吸取过亚洲金融风暴的教训后，新兴市场现时的外汇储备比当年高出约10倍，加上区内债务现时以本土货币为主；而区内货币当前则以自由浮动为主，与当年的固定汇率情况不同，不容易受到狙击，都有助减低区内爆发类似亚洲金融风暴的压力。
    
    不 过，令人更忧虑的是，今次环球金融动荡的震央，是多年来一直作为全球主要增长引擎的中国，从近期中国进出口及制造业数据显示，中国经济下滑情况可能远较市 场预期严峻，加上内地政府无力挽救A股的跌势，以至人民币突然贬值加剧环球金融动荡，外界对中国经济硬着陆的忧虑正在增加，随时成为引发另一场金融危机的 黑天鹅，影响范围比亚洲金融风暴更加广泛和严重。
    
    事实上，正如张五常教授早前就内地经济提出警告，担心中国经济出现类似1929年及日本90年代经济长期低迷局面，若内地政府继续推出违反市场、人为干预的经济政策，不能抹煞出现大萧条的可能。
    
    【壹锤】
    
    田少论股市「叻人可入市」
    
    恒生指数昨大跌1158点，最终收市报21251点。自由党荣誉主席田北俊接受《壹锤定音》访问时指出，现时股市非常动荡，如小股民想趁低吸纳作长线投资，并非合适时机，相反，小股民作短期投机，「跟得贴个市，系好大风险，但系可以赚到钱。」
    
    田指出现时港股蓝筹多为内地大型国企，香港股市跟随内地跌市是无可避免的事，港股短期波幅会十分大，「(升跌)系一刹那发生慨事，讲明系投机，可以直情当赌博咁，今日跌1000点我入，听日升500点要即刻走，投机要日日计数。」
    
    在如此波动的股票市场中，田北俊为何认为投资者仍可作短炒投机，他有一番见解，「『叻』慨投资者可以睇得出玄机」，他说明此投资方式只适合「日日坐喺股票机前」的投资者，「要日头入夜晚出，或者今日入听日出，跟得贴个市，系好大风险，但系可以赚到钱。」
    
    但田北俊认为现时不宜「趁低吸纳」作长线投资，因股市短期仍会上上落落，与其购入「长揸」，不如再留意未来股市去向，「跌定啲先买」。
    
    对 香港长远经济分析，田北俊指股市一直走得快过实体经济，股市现时大跌，经济前景都不会好，他更预料过了圣诞，即明年初的经济最差。但相比环球和中国的情 况，香港算较为好，「因为我哋底子厚，好多蓝筹公司始终有根基」，加上他预料美国在现时情况下不会加息，香港经济不会太过差。
    
    来源：苹果日报