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11月外储大降873亿美元 人民币贬值预期或将持续
来源：广州日报
离岸人民币兑美元急跌
广州日报讯 央行昨日公布的数据显示，11月外汇储备报3.44万亿美元，单月下降872亿美元，低于预期的34925亿美元，创8月以来最大降幅，且为2011年以 来第二大降幅。另外，中国11月底黄金储备595亿美元，低于10月的633亿美元。消息公布后，在岸、离岸人民币双双下跌。
离岸人民币创3个月新低
昨日人民币中间价报6.3985，下降134个基点，而离岸人民币兑美元一度跌136点或0.21%，至6.4598元。而外储数据公布后，离岸人民币急跌70个基点，此后跌幅再度扩大，一度跌破6.47，创3个月新低。
招商银行同业金融部高级分析师刘东亮表示，外汇储备在10月短暂企稳后再度大幅缩水，根本原因仍是人民币贬值预期和人民币资产回报下降双重压力 下，资金外流压力的体现，“由于11月份美元强势，外汇储备中的非美货币资产估值必现缩水，但外储的构成并未公开，所以无从估算870亿美元的降幅中有多 少是估值损失。”
刘东亮表示，预计人民币贬值预期和外储下降的趋势仍将继续。
外币资产配置时代到来
瑞银证券认为，未来几年人民币在全球储备中的占比可能将升至5%，但国内债券市场的发展和金融改革至关重要。
截至今年二季度末，全球外汇储备规模达11.5万亿美元，其中中国外汇储备3.5万亿美元。如果未来人民币资产占比提升至5%，则意味着外国央行将增加4500亿美元的人民币资产需求。
不过，外国央行是否会以及会以何种速度增持人民币资产，这将取决于可投资人民币资产的可获得性和流动性、国内金融市场和对冲工具的发展及其对中国 货币政策和金融体系风险的判断。此外，汇率预期也将是主要的短期影响因素。人民币加入SDR进一步推动金融市场发展及推动相关改革，这些改革也将逐渐吸引 海外私人部门配置人民币资产。
华泰证券宏观分析团队表示，人民币作为外汇储备需求缺口在万亿美元左右，会在未来十数年缓慢兑现；加入SDR是人民币国际化战略的一步，人民币离岸市场的发展将倒逼未来金融改革。
国家外管局国际收支司原司长管涛在近日的论坛上谈到，未来五方面因素也许影响人民币走势呈现双向波动格局：第一，汇率形成机制将更市场化；第二， 中国经济下行会使得资本有流出压力，如果经济放缓转为更加有质量、有效益、可继续增长，经济增长放缓并不一定意味着资本外流；第三，一旦国内经济继续向 好、国内市场更加开放，资本流入也会对流出起到对冲作用，并不意味着资本必然净流出；第四，在各国货币政策分化背景下，我国采取的对冲政策也可能造成人民 币供求关系变化，对汇率和资本流动都会带来影响；第五，美元走强将给人民币带来一定压力，但也并非必然。总的来说，将来人民币双向波动更加会成为一种新常 态。
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