中国女首富光环陨落 公司业绩巨幅下降 将大幅裁员

一财网

苹果光环陨落 造就中国女首富的蓝思科技业绩巨降



　　刚刚发布一季度报告的"苹果概念股"蓝思科技（300433.SZ）正受到新一轮的质疑，一是因其当季业绩巨幅下降，二是因公司公布了未来可能的高管减持计划。

　　在5月16日的2015年度股东大会上，蓝思科技创始人、董事长周群飞等高管回应了相关质疑。同时，其讲话中还透露时一个信息，由于推进自动化，这家 公司或许将在今年内裁减员工2-3万名，但其并未披露公司自动化程度和普及率，也回避了自动化后的成品率（良品率）。但不容忽视的是，在苹果公司罕见出现 营收和净利双降的当口，蓝思科技的业绩也正出现巨幅下滑，其过度依赖单一客户的巨大风险开始显现。

　　业绩巨降

　　蓝思科技因与苹果等公司的合作而引起广泛关注，其上市后也受到市场追捧，公司创始人周群飞更曾几度登顶"中国女首富"。但新一季的业绩报告又让这家公司广受质疑。

　　蓝思科技2016年一季报显示，这家今年一季度的营业收入和净利润均出现了同比大幅下滑。其中，营业收入约为26.8亿元，同比下滑 35.84%；净利润约为1.65亿元，同比大幅下滑约59.32%。值得注意的是，蓝思科技在一季报中披露，当期获得的政府补助高达2.46亿元，假如 剔除这一部分，则营业性收益为亏损。

　　在年度股东大会上，周群飞称一季度是行业性的淡季，每年都如此，早已经预计到了。但以数据对比，去年一季度，蓝思科技扣非经营性损益后的净利润约为2.55亿元。

　　外界更多认为蓝思科技如此大幅度的业绩下掉与其过于依赖苹果等大公司有关。

　　上市以来，蓝思科技上下游过度集中，对主要客户过度依赖，一直是外界颇为关注和担心的问题。

　　2016年一季度，蓝思科技对前五大客户的销售占比总计达到了86.86%，其中第一大客户独占42.18%，但蓝思科技并未披露前五大客户的具体信息。

　　日前苹果公司公布的2016年第二财季财务报告显示，这家公司2016年第二财季罕见地出现了营业收入和净利润的双下降。蓝思科技业绩的巨幅下掉正与此相关，说明其过度依赖单一客户的巨大风险开始显现。

　　周群飞在16日的股东大会上表示，很多人指责她对与国内品牌合作不感兴趣而过于依赖苹果、三星，但主要原因是与国内品牌合作确实利润较低，如果所占比例过高，会拉低公司的整体利润。

　　"减持计划"背后

　　近期对蓝思科技的质疑不仅仅是一季度难看的业绩报告，还包括另一份被误读了的"减持计划"。

　　蓝思科技日前发布了高管减持计划公告。公告显示，公司10位公司董监高人员，拟在5-12月之间减持公司股票合计约 73.75万股，占公司总股本的约0.1%。以蓝思科技最新的70.58元/股收盘价计算，公司10位董监高拟减持的市值合计约5220万元。

　　这则公告被外界解读成董监高对公司没有信心。在蓝思科技年度股东大会上，这一问题再次被提及，公司副总经理、董事会秘书彭孟吾连忙解释，这是一种"误读"，发布减持计划是监管部门要求的"规定动作"，不一定就真的会执行。

　　有参会投资者在会议间歇与记者交流时则表示，公告是规定动作，但并不能表示高管们不会减持，在公司业绩下滑的情况下，高管们进行减持也很正常。他提 醒，周群飞夫妇罕见的高比例集中持有公司股份，可能让高管们没有归属感和认同感，这或许会成为另一个值得注意的减持动机。

　　有投资者在会上提出，公司能否明确公告高管层不会减持，以让投资者吃下定心丸？对此，周群飞等人均没有正面回应。

　　或大幅裁减员工

　　"自动化"被周群飞不断提及，其中包括解释一季度业绩下滑的原因之一就是春节延长放假进行自动化改造。

　　按照周群飞的描述，今年蓝思科技将进一步推进生产自动化，将提升生产效率，节约成本。

　　蓝思科技去年三季度开始披露，生产自动化工程已成为业绩提振的一大动力，"公司进一步落实精细化管理，强化生产和采购管控，大力推进生产自动化，生产 效率、管理效率不断提高。"按照其公布的最新发展计划，公司将积极利用上市公司的平台，采取参股、兼并重组、战略合作等方式与相关方展开合作，运用资本市 场的力量推进公司自动化战略。

　　周群飞透露，今年公司将再投入10亿元，在几个产业园平行推进自动化生产，可少用2-3万名员工，减少用工成本10-15亿元。这意味着，蓝思科技可能还将进行较大幅度的员工裁减。

　　早在今年年初，便有消息称蓝思科技正大幅裁员，但随后公司回应，"公司生产经营正常，‘大量工人下岗’说法不实"。

　　不过，蓝思科技方面并未公布目前公司的自动化程度有多深，其普及率到底达到了什么程度，因此，有投资者表示，假如自动化程度并不高，那么公司的这种大幅裁减员工或缩减用工，则可能是因为订单不够压缩开支的一种"更好听的说法"。

　　在会上，有投资者追问自动化生产的产品成品率（良品率），但周群飞以商业机密为由，没有正面回应。

　　在谈到"商业机密"时，周群飞、彭孟吾均提到一个颇具意味的细节：在未上市时，由于信息不公开，蓝思科技一直保持着极高的毛利率，但IPO时数据公开披露后，其高毛利遭到同行和合作方冲击，因此上市后利润迅速下降。