【财新网】（作者 黄志龙）财政部5月中旬发布的4月全国财政收支数据表明，财政支出与工业增加值、固定资产投资、社融和信贷等经济指标一道，均出现了明显的回落，并成为经济形势出现“倒春寒”的又一重要因素。
    
    　　当前，中央财政状况继续保持稳健，地方政府财政支出仍然没有找到稳定的新增资金来源，加上土地市场重新陷入低迷，地方财政支出将可能出现较大 的资金缺口。因此，笔者认为，在财税体制改革方案落地之前，中央财政更加积极的政策应在短期内成为落实权威人士关于“积极的财政政策就要真正积极”精神的 主要力量。
    
    　　楼市繁荣和“营改增”全面实施支撑4月财政收入显著攀升
    
    　　根据财政部公布的财政收支数据，2016年4月一般公共预算收入同比增长14.4%，增速较3月攀升6.7个百分点。企业所得税同比增长 8.7%，其中，工业企业所得税增长5%，金融企业所得税下降7.5%。客观来看，去年同期资本市场繁荣和今年的低迷，二者同时成为企业所得税增速较低的 主要拖累。
    
    　　值得注意的是，4月财政收入大幅攀升主要来自两方面动力：一方面，房地产市场的繁荣带动房地产相关税费大幅增加，其中房地产企业所得税321 亿元，同比增长47.2%；个人所得税856亿元，同比增长26.8%，其中主要来自于二手房交易的财产转让所得税大幅增长50.6%；契税和土地增值税 增速分别为13.2%和40.6%。另一方面，受4月作为营业税缴纳最后一个月、商品房销售回暖和上年同期基数较低等多重因素的影响，4月份全国营业税收 入3227亿元，同比大幅增长74.8%。
    

    　　4月全国财政支出增速回落，财政赤字率有所收窄
    
    　　4月公共预算支出同比增长4.5%，较3月20.3%的增速大幅放缓15.8个百分点。其中，中央和地方支出同比增速分别为12.6%和 2.7%，都出现了显著的回落。财政收入的快速增长和财政支出增速回落，使得4月财政盈余同比扩大1446.4亿元至2414.0亿元，整体赤字规模有所 收窄，财政赤字（12月移动平均）占GDP的比例为3.6%，较上月收窄0.2个百分点。
    
    　　4月财政支出的下行，可能与近期大项目审批有所放慢有关，中央和地方项目的固定资产投资增速均出现不同程度的下降。从具体的支出结构来看，4 月当月城乡社区事务、社会保障和就业、医疗卫生类支出、教育投资等增速都出现较大幅度回落。实际上，这与权威人士和中央财经领导小组会议的政策取向基本一 致，权威人士提出，“投资扩张只能适度，不能过度，决不可越俎代庖、主次不分”。因此，4月财政支出增速的回落，预示着后续财政扩张的步伐可能会稍有放 缓。
    

    
    　　地方财政支出的资金压力依然较大
    
    　　4月地方财政支出增速放缓，也与地方财政资金压力较大有关。一方面，4月地方政府债发行创下1.06万亿的历史记录，地方政府债务置换明显加 速。今年1-4月，地方政府债券已经累计发行2.02万亿元，累计发行296只，按此速度发行，今年地方政府置换债券发行量将达到6万亿元。地方政府债券 的发行，仍然只是存款债务的的置换，是“借新还旧”的过程，并不会产生新增的资金来源。因此，地方政府不得不依靠地方融资平台发行城投债来筹集资金，今年 4月地方融资平台的城投债发行量1246亿元，较去年同期多增81亿元，但这一资金规模，仍然是杯水车薪，不足以弥补地方财政的资金缺口。
    
    　　另一方面，土地出让收入一直是地方财政支出重要的资金来源。从土地市场来看，尽管房地产市场繁荣带动了土地市场的短暂回暖，使得2015年下 半年以来土地成交量节节攀升，今年4月国有土地使用权出让收入同比实现了5.8%的增长，但这主要得益于去年同期的低基数效应。对于全国大多数城市来说， 当前房地产市场正处于僵持阶段，土地市场的交易规模环比已经出现明显回落，重新进入2014年和2015年上半年的成交低潮期。因此，地方政府从土地市场 获得的收入来源不容乐观，这给地方财政支出也带来了较大的资金缺口压力。