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崔宇
7月28日，被媒体誉为“世纪婚礼”的首轮中美战略与经济对话在华盛顿落下帷幕。由于这次美国政府没有像以往那样揪住人民币汇率低估问题不放，美国总统奥巴马、国务卿希拉里以及财政部长盖特纳还纷纷引用中国的名言警句，号召中美要“同舟共济”，让这次对话看起来像一次“团结的大会”。
但从讨论的内容来看，至少在经济问题领域，中美双方似乎并不团结，更多的是在自说自话又自相矛盾，都把危机的责任和复苏的希望推给对方。
比如，中国一如既往地担忧所持有美元资产的安全以及美元汇率的稳定，尽管今年5月份，中国逆势增持了380亿美元美国国债；美国则一如既往地拍胸脯保证美元的强势地位而且誓言控制财政赤字，尽管2009财年前9个月美国财政赤字已经扩大到1.086万亿美元，几乎是上财年同期财政赤字的3.8倍。
再比如，中国央行行长周小川表示，美国经济实现复苏是全球经济摆脱衰退的前提；而美国财长盖特纳却表示，若中国成功将经济结构转向内需拉动式将极大地促进全球经济更快、更平衡、更可持续地增长。
在自说自话和自相矛盾的背后则是，在经济危机的背景下，中美两国都没有壮士断腕的勇气，彻底解决中美贸易不平衡的问题。双方都还在“保增长、保就业”的短期目标和解决经济结构失衡的长期目标间游移不定。预计在相当长一段时间内，现有的中美之间不平衡的格局还将延续。
对于中国来说，目前有两个似乎自相矛盾的政策目标：目标之一，希望保持外汇储备不因未来美元贬值而缩水，但这个问题本质上需要中国通过扩大内需来摆脱对出口的依赖从而逃离美元陷阱；目标之二，中国又希望美国经济率先复苏拉动出口，以重复以往的出口拉动型增长，而这又会使中国继续陷入美元陷阱。
从短期来看，中国希望未来依旧靠出口维持就业，而这就要求中国必须通过购买美国国债的方式支持美国经济复苏。至于外汇储备缩水的问题，中国政府则希望通过调整外汇储备投资品种和币种结构来规避美元贬值的风险，同时要求美国政府做出承诺保证投资安全，尽管美国一再表示会保证强势美元，但未来是不是个空头支票无人知晓。
唯一值得慰藉的是，去年下半年美元逆势走强带动了美国国债和机构债价格的上升。根据中金公司的报告，中国去年第四季度的外汇储备因此大赚了1152亿美元。直到今年初美元重新走软，中国政府才开始不断对美国施压，并主张用超主权货币替代美元。
对于美国来说，这次没有用人民币汇率低估这个惯用伎俩来要挟中国，而是推心置腹地要求中国扩大内需。美国总统奥巴马甚至还勾画了一幅未来中美经济的平衡图景，“随着美国人更多地储蓄，中国人更多地消费，中国也能成为美国商品的一个巨大市场”。
相比单纯指责人民币汇率低估而言，这是解决中美之间贸易不平衡的合理路径，尽管如此，从今年美国政府在不同场合表示迫切希望中国政府购买美国国债的行动上来看（这相当于继续维持中美之间现有的不平衡格局），美国或许还是希望通过拉动国内消费以刺激经济复苏。美联储主席贝南克上周三就表示美国经济复苏形势取决于劳动力市场状况和美国消费者。另外，美国政府之所以十分关注失业率指标（6月份美国失业率已经高达9.5%），就是因为担心失业率上升将影响消费并给经济复苏带来巨大障碍。
根据上面的分析，在这次中美战略与经济对话上，虽然中美两国看似针锋相对，最终却可能殊途同归，即中国通过继续购买美国国债的方式支持美国经济复苏，从而带动中国的出口，中美将继续维持现有的脆弱平衡。在美元主导的货币体系没有替代品的情况下，这似乎是个必然的结局。对于中国来说，如何避免自己从最大的债主“黄世仁”沦为喋喋不休的“祥林嫂”，既取决于决策者的勇气和智慧，也取决于金融危机过后世界货币体系的变迁。
（本文作者崔宇是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他个人观点。您可以写信至yu.cui#dowjones.com与作者联系。）
── 原载 华尔街日报中文版
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