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突然死亡的货币
日期:12/18/2009 来源:新世纪周刊 作者:新世纪周刊

突然死亡的货币 在悄无声息中完成财富转移


货币政策像一根隐形的魔棒,它能在悄无声息中完成财富的转移.

最近,朝鲜政府突然推行货币改革,要求民众将持有的旧货币以100∶1的比例兑换为新货币,而且时间只有短短的五六天,一旦过了兑换期,所有旧货币将完全作废,失去流通价值。
   
而且更为重要的是,朝鲜政府只为民众规定了10万旧货币的兑换额,如果你的财产超过了10万旧货币,那么多余的旧货币也无法兑换为新钱,全部沦为废纸一堆。

在这种情况下,会带来物价的短期疯狂上涨,以及黑市旧货币兑换美元、人民币价格的大幅飙升。手中拥有旧货币的朝鲜人民,无论是拿着钱去买东西,还是去兑换美元,结局都是一个:由于大幅贬值,这些钱换回来的东西少得可怜。旧朝币兑换美元的官方汇率是135∶1,而黑市上汇率已经2000到3000朝元才能兑换1美元。

朝鲜此次的货币改革,是因为持续走高的通货膨胀所导致的。由于朝鲜多年的经济发展失败,加之此次全球金融风暴带来的流动性泛滥蝴蝶效应,朝鲜已经处于严重的通货膨胀的边缘。

突然死亡的货币

类似的“货币突然死亡”,其实一直都是政府在面临失控的经济局面时所无奈采用的方法。1993年,剧变之后的俄罗斯经济陷入困境,卢布急剧贬值,年通货膨胀率高达2000%,亟须实行货币改革。

俄罗斯采取了和朝鲜政府一样的做法:银行只提前一天宣布货币改革方案,留给老百姓兑换新币的时间只有两个星期;一次性兑换额度限制于3.5万卢布,剩下要作为定期存款存入银行。

在当时恶性通货膨胀、卢布大幅度贬值的情况下,老百姓的钱连跑步消费还怕来不及,如果存入银行那么最后只会沦为废纸。如此一来,俄罗斯人民好不容易攒下来的大量资产,顷刻间就化为乌有。

而回溯历史,其实在中国也发生过这样的货币兑换改革,其原因也同样不离“恶性通货膨胀”的推波助澜。1935年底,当时的国民党政府为了应对白银价格持续上涨的局面,将以白银作为本位流通的模式改为以纸币流通模式。规定由中央银行发行挂钩英镑的法币纸钞,作为国内流通的货币。

由于国民党政府的经济管理完全失败,为了应付入不敷出的财政困境,纸钞被无限量地发行,造成了法币的恶性通货膨胀。1936年初,在法币纸钞刚刚诞生的时候,全国流通的纸钞总额度为7.8亿元,10年之后的1948年,流通的总额度已经达到了6,636,946亿之巨。

在社会资源一定的情况下,超量的流通纸钞只会带来物价的疯狂上涨。上海的物价指数(类似于今天的消费者物价指数CPI)从1937年的基准数1,飙升到了1948年的4,927,000。能买一头牛的钱,最后连一包火柴都买不到。

1948年8月20日,国民党政府也突然做出了货币改革的决定,用新的货币“金圆券”兑换已经失去实际价值的法币,比例为300:1。民众持有的所有法币、金银和外币,都要限期兑换为金圆券,否则就要全部没收。

然而,恶劣的社会经济发展,才是通货膨胀的不良土壤,即便货币再进行兑换,实际的购买力依然会迅速贬值。原本是限额发行20亿的金圆券,不到3个月已发行了33.94亿。在国民党政府迫于无奈取消发行限额后,不到一年发行总量已达51,612.40亿。

金圆券诞生9个月的1949年5月,其发行量增长了307124.3倍,上海物价上涨了6441361.5倍。金圆券面额从1元一直到100万元,又一次成为了废纸。

“巧妙”的稀释

比较这几次“突袭而来”的货币改革,其实都是出于大致相似的原因:除了每次朝代更迭的财富抢夺和洗牌,政府缓解经济下滑和失败带来的社会问题,只好通过非常举措来缓解困境,最悄无声息的巧妙方法便是通货膨胀。

如今的房地产凭借日益飙升的价格,使得民众身陷举尽财力才能换得居身之所。

中国的货币发行量和财政收入的增幅,基本上每年都以20%~30%的速度递增,这不免加重了通货膨胀的担忧。在最近“防止通胀抬头”的声音又起的时候,我们要警惕过度、过量的货币发行对人民的财富和资产迅速稀释的负面作用。

根据新华网等官方媒体披露的中国央行数据,截至2009年10月底,中国狭义货币供应量(M1,即社会纸钞流通数量加活期存款的总量)余额为20.75万亿元人民币,同比增长32.03%。而同期美国狭义货币(M1)余额为1.69万亿美元,折合人民币11.5万亿。

中国不仅已经是全球货币发行量最大的国家,而且接近美国的2倍。为了消除因为中国总人口多于美国而产生的某种误解,我用另一种计算方式来进行简单对比,却带来更大的震撼。按美国平均月收入3000美元工资水平计算,3.1亿人口,月总薪水额为0.93万亿美元,1.69万亿的狭义货币供应量约为月总薪水的1.8倍。而我们假定中国平均月收入也能达到3000元人民币,按13亿人口计算,月总薪水额为3.9万亿人民币,那么我们的20.75万亿的狭义货币供应量为我国月总薪水额的5.32倍。


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