尽管中国经济依然萎靡，但基准上证综指今年已经上涨了31.4%。上图为上海市区的高层建筑。

中国股市周三成交额创出历史新高，但近期的涨势也令人回忆起2008年股市大跌之前出现过的那种狂热气氛。

上证综合指数本周已上涨了3.6%，今年到目前为止攀升了31.4%，大部分涨幅是在过去一个月取得的。该指数有望实现2009年以来最好的表现，超过全球大部分股市的涨幅。深证综合指数涨幅更大，今年以来已上扬了37.4%。

中国南方基金管理有限公司(China Southern Fund Co.)基金经理杨德龙称，本轮涨势本质上是投机行情，主要受到资金面的推动，风险是可能涨得快跌得也快。南方基金管理着320亿美元的资产。

最大的担忧之一是，融资购买股票的中国投资者数量创出新高。如果股市下跌，这些投资者可能出现巨额亏损，而他们的平仓行为将加速股市的跌势。

占中国股市交易额80%左右的散户投资者表现出对股市兴趣重燃的态度。数据供应商万得资讯(WIND INFO)的数据显示，上周股票交易新开账户达到370,071个，为截至2011年4月1日当周以来的最高水平，当时为419,947个。

上海和深圳股市总成交额周三达到纪录高位人民币8,977亿元（约合1,460亿美元），高于周二的人民币6,631亿元。

股市连续五个月走高是受到一系列因素的综合推动，包括央行意外降息以及"沪港通"正式启动等。

但许多分析师认为，中国股市近期的上涨速度和中国经济增速放缓的现状是矛盾的。杨德龙称，股市上涨缺乏经济基本面的支撑，近几周保证金交易飙升的现象是短期风险上升的一个不详预兆。

截至周二，投资者的融资余额达到创纪录的人民币8,402.4亿元，高于截至10月31日的人民币6,975.9亿元，也高于今年年初的人民币3,445.8亿元。

爱建证券(AJ Securities)驻上海的分析师侯英民表示，市场目前看来真的很亢奋，短期内有巨大的回调风险。

人们对中国股市上一轮盛衰周期仍记忆犹新：上证综合指数在2007年10月16日触及6124.04点的纪录高点，随后出现大幅下跌，到2008年10月28日跌到了1664.93点。

但并不是所有的人都在担心。

一位姓王、今年65岁的退休人士称，当市场火爆时，人们会蜂拥涌入，市场人气确实很高涨，你都不想进去晚了。这位退休人员在光大证券(Everbright Securities)上海一个营业网点进行股票交易。

他还说，他知道中国经济增长依然疲软，但中国股市从一开始就和经济没什么关联。

Shen Hong
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