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多年以来，经济学家都在提倡，人民币汇率应自由化、允许其升值，以免中国经济过度依赖出口。不久前，美国总统奥巴马也发表同样的言论，但中共领导人却大发雷霆。中共央行副行长指控奥巴马将汇率问题“政治化”，中共总理温家宝也咆哮奥巴马此举“是某种形式的保护主义”。
《华盛顿邮报》专栏作家塞巴斯蒂安‧马拉比(Sebastian Mallaby)19日撰文“人民币之争凸显中共紧绷的独裁专政”(Currency spat reveals a nervous Chinese autocracy)。文中点明，哪个国家采取保护主义，并将汇率政治化?其实正是中共。只是人民币升值的争议再起，正好点到了中共的痛处，而中共高层如此咆哮，恰恰反映其自信表象的背后焦躁不安。
理论上，金融风暴重创全球外贸，高度依赖出口的中国经济应该是最脆弱的，但中共却能公布去年8.7%的经济成长率，造假的数据让外界误以为，中共独裁专制的中国经济全球最快复苏，其实不然。
去年中共意兴风发，喊出4兆振兴经济，实际上在背后又命令国有银行尽最快速度将钱借出去，造成了史上最大信贷扩张泡沫。此外，美国西北大学教授史宗瀚（Victor Shih）估计各级地方政府利用各种方式自银行“借钱”，累积未偿债务余额达11.4万亿人民币，是一笔巨大的金融黑洞。
今年中共眉头深锁，内忧除了通膨悄悄燃起、银行呆帐看升、刺激政策进退维谷之外，外患又有美方兵临城下威胁人民币升值，中共高层哪能不咆哮?
作者指出，银行资金深陷地方建设，信贷难以快速降温，是中共此时的一大隐忧。即使信贷稍有收敛，但在管量不管价的政策指导下，银行仍会舍私人企业而就国营企业，造成资金贷放的浪费与无效率。
此外，作者认为像中共重庆市委书记薄熙来这类野心勃勃的政客，就会抵触中央。如果他执意推行“让广大老百姓都有房子住”的政策，要求银行配合，中共中央也很难阻止。
难怪在谴责奥巴马的记者会中，温家宝会机械式地说“不稳定、不协调、不平衡发展的中国经济”被威胁了。
作者认为，其实在资产泡沫、管制银行信贷、人民币升值等诸多不稳定的因子中，中共最不想做的便是放弃人民币紧贴美元的政策，并认为这是稳定经济的主要因素。
作者认为，中共内部此时阻升人民币的声浪依旧很大。除了出口厂商反对之外，民族主义者也会惯性地对华盛顿呛声，中共官员更不愿在外交问题上表现软弱。
但他呼吁，中共必须尽快让汇率自由化，尽快降低对出口的依赖，否则全球各国将无法在不扩大举债的情况下，而能持续消费中国的产品，更无法容忍金融风暴的再次发生。不过，他却怀疑，独裁专制的中共能快速端出刺激政策，但却可能很难快速解决类似汇率改革这样棘手的结构性问题。
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