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中国地方政府的风险被轻忽
日期:7/27/2010 来源:大纪元 作者:张东光编译报导

中国本土的信评机构大公国际表示,中国地方政府发行的人民币计价债券的信用评级没有适度反映风险,误导投资人。

据《彭博社》报导,大公国际董事长关建中表示,地方政府背书的借款机构到处询问中国的五大信评机构,“谁能给他们最好的评等,谁就可以做到这笔生意。”“这非常危险。”他还说:“如果你研究金融危机,它通常都是由于信用风险不断累积造成的。”“当它到达一个临界点之后,危机便爆发。”

据中共银监会资料,中国银行业对地方政府的基础建设计划7.7万亿人民币,其中的23%的债权可能很难回收。关建中说:“在中国,大部份的企业不能发行垃圾债券,信用评级至少在AA以上才能发债。”
在北京的史东&麦卡锡研究协会经济学家欧乐鹰(Tom Orlik):“这反映了地方政府的财政缺乏透明。”“很难准确估计银行能从地方政府或其融资工具中拿回多少债权。”

据报导,中国目前有超过1,000个县级政府、数百个市级政府可透过地方租税、土地买卖与中央转移的方式取得税金。中共总理温家宝4月开始的打房政策间接打击了地方政府的税收,特别是2009年土地买卖收入占税收41%的天津市。

2007年美国房市崩盘的时候,美国投资圈与金融危机调查委员会主席安基里德(Phil Angelides)等官员也曾质疑标准普尔、穆迪及惠誉等信评机构的公信力。

中国另一家信评机构联合资信评估资料,2010年上半年43个地方政府附属的建设公司总共发行592亿人民币(87亿美元) 债券。同期间,国内发行72档公司债,其中的70档都是AA以上的评级。

据报导,这些地方政府连结的债券透过国内银行发行,被基金经理人、证券公司与机构投资人买走,但商业银行受法令限制不得买进。

大东国际这个月出版了一份国际信评报告,含盖美、英、日等50个国家,试图与国际信评机构分庭抗礼,并向美国证交所提出信评申请,希望最快9月能被核准。而中诚信国际信评则与穆迪(Moody’s)结盟,联合资信评估与惠誉(Fitch )结盟,因为根据中共现行法令,外国信评机构不得直接在国内进行信评业务。


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