今年6月，“钱荒”一度推动短期借款利率逼近30%，引发中国大陆股市、债市全面跳水。步入9月，货币市场6月的“钱荒”事件还会再度上演吗？

华尔街日报5日报导，造成当时“钱荒”的诱因是错综复杂的，分析师们将其归纳为如下五大主要因素。其中一些因素似有死灰复燃之势。

前国际货币基金组织(International Monetary Fund)经济学家、目前供职于Emerging Advisors Group的Jonathan Anderson称，本季度末利率出现剧烈波动的可能性非常大，他认为“钱荒”问题并没有得到解决。

1、资本外逃

由于贸易顺差巨大、外资企业竞相涌入中国设厂，中国一直以来都习惯于资本流入本地。不过，这种资金流动在6月份发生逆转，因当时美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)暗示将很快开始缩减购债规模，而正是这种超宽松货币政策导致大批美元流入了新兴市场。中国金融机构6月外汇占款减少人民币412亿元（合67.3亿美元）。

最新数据显示，7月份资金继续流出中国，规模达到人民币245亿元。考虑到投资者人气仍较为脆弱，加上美联储正跃跃欲试缩减购债规模，因此很可能再度出现资金外流现象。

2、季度末的现金需求

中国金融体系不得不定期应付流动性吃紧问题，因为银行业会在每个季度末改善贷存比，以满足监管要求。按照Bernstein Research的Mike Werner所说，小银行通常能够在季末前及时地将贷存比降低5%-7%。考虑到中小型银行目前的存贷水平，这可能意味着最多需要从货币市场借入人民币1.6万亿元资金。

3、理财产品到期

中国银行业已大幅扩大了理财产品和短期投资产品的规模。这些产品在一定程度上具备和存款类似的安全性，但收益率更高。据惠誉(Fitch Ratings)估计，截至3月底，中国理财产品余额超过人民币10万亿元。Bernstein的Werner说，假如银行业不调整自身行为，后果将很严重，但这是否意味着银行真的会这样做，他觉得不一定。

4、财政存款减少

政府部门在季末临近时取款也增加了季节性的资金需求。政府部门在6月份提取了人民币1,219亿元存款，在中国央行试图安抚市场时又存入了资金。在过去三年中，财政存款规模在9月份的平均降幅达人民币9,870亿元。

5、大型银行的行动

中国央行在6月份时不愿向市场提供流动性资金，这令所有人感到震惊，不过现在的数据显示，央行还是动用了其资金，向现金拮据的银行提供了人民币4,330亿元贷款。但这会影响该行打击金融投机以及放慢货币供应增速的目标。