图片：中国地方政府债务问题日渐突出。（网络漫画）

中国地方政府债务越来越多，已经成为中国经济发展的一大问题。中国媒体透露，目前中国地方债总额已经超过二十万亿，两年间增长一倍。有评论认为，中国爆发金融危机的可能性越来越高，重现高通胀问题。

中 国国务院审计署从今年八月开始对全中国政府性债务进行全面审核的工作即将结束。中国的《经济参考报》日前报道，中国最新的政府债务数据引起关注。过去两 年，国家审计署也曾做过摸底调查，2010年地方政府债务规模约为10万亿人民币，2012年底为19万亿，两年内增加近一倍。报道引述一些专家的估 计，2013年中国地方政府债将超过20万亿。

美国南卡州立大学管理学教授谢田认为，目前中国地方政府债务的总额，很可能会超过25万亿人民币。

“2012年底十九万亿，现在九个月过去了，肯定增加很多，我估计最少有二十五万亿到三十万亿。”

谢 教授分析说，在中国，地方政府债务主要以银行贷款和其他比较隐蔽的形式存在。中国媒体的报道说，中国地方政府的债务主要由地方融资平台形成。日本野村证券 透露的消息说，中国736家地方融资平台的数据显示，债务总额同期增长近百分之四十。有报道说，中国地方政府的债务形式出现一些变化，BT模式、信托、欠 资施工、延期付款等方式的债务越来越多，今年这些债务都将被统计在地方政府债务之中。
谢教授表示，很多花样繁多的债务形式，其实也和地方官商合作的关系有关。

“避开项目审批的花招，用私人关系做项目，最后政府买单，这也是他们来钱的方法。”

中国媒体的报道说，2011年之前，地方融资平台主要集中在省市一级，但目前全国大约三分之一的县政府之下也设立了融资平台，地方债务平台这种级别的下沉，也造成债务风险大幅增加。有关地方债是否能即时偿还的问题成为中国经济的一个热门话题。

谢教授认为，许多地方政府借债兴建的项目无法产生现金流，不足以偿付债务利息。

“很多基础设施是不赚钱的，收费翻一倍三倍也很难收回，这个公共基础设施本来就是赔钱的。”

野 村证券的报告引述中国政府官员的看法认为，目前中国政府有能力避免系统性风险，最近两年内不会引发经济硬着陆的危机。不过，美国某大投资银行经济师丁力博 士表示，中国地方政府收入主要依靠土地出让，但土地财政缺乏可持续性，对房屋价格依赖性极大，因此中国地方债的风险显而易见。目前国际上的主要银行对中国 政府的贷款采取谨慎态度，可能导致中国地方政府借债成本的大幅上升。丁力说，

“借钱太多超出承付能力，政府信用就会下降，人家就不愿意借钱给你，然后可能就必须去借风险高的钱。”

丁先生认为，中国审计部门的数字只反映财会项目的政府债务。由于中国政府对经济运行介入很深，许多隐形的债务恐怕没有计算在内，比如，地方政府管理的养老保险金等社保资金的亏空，最后都将反映在债务上。

谢教授则认为，一旦中国发生地方债务违约，将不可避免地引发中国的银行坏账增加，可能触发金融危机。丁力博士表示，中国中央政府最后将不得不替地方政府还债，否则会发生政府破产的问题。不论是否发生这种情况，政府债务比例过高，一定会对经济产生不良影响。丁博士说，

“一方面实体经济会受到冲击，另一方面，这无疑要增加税收负担，因为政府的债务最后肯定增加老百姓的税务。还有一个方法，就是印钞票，这种方法当然最后就是严重的通货膨胀。”

丁博士认为，企业投资失误导致企业破产，损失的是公司股东。而对政府来说，政府债务最终将是全体国民承受损失，并会造成社会不稳定，这也是一些国际投资机构将中国视为投资高风险地区的原因之一。