闂備焦鎮堕崕鑼矙閹寸姷鐜绘繛鎴炴皑绾惧ジ鎮楀☉娅虫垹绱為埀顒佺箾鐎涙ḿ鐭婇柟纰卞亰閺佸秶鈧綆鍠楅埛鏃堟煕椤愶絿鐭岄梻鍛—鍐偓锝庡墮娴犫晜銇勯顒傜暤妤犵偛绉归幃鐑藉级閹稿海褰查梻鍌欑贰閸嬫帡宕板Δ鈧悾鐑芥晸閿燂拷缂傚倸鍊搁崯顖炲垂闂堟侗鍤曢柛婵勫劜鐎氬鏌曟繛褍瀚埀顒€鐏濋~妤€鈽夊▎蹇曚紝缂備浇娉涢崯鎸庢櫏闂佺粯妫冮ˉ鎾诲疮婵犲洦鍊甸柣鐔煎亰濡插憡顨ラ悙瀵告噰闁诡喗锕㈤、鏇㈠Ψ閿斿墽娉濈紓鍌欑劍濮婂綊鎮烽妸鈺婃晢闁绘棁銆€閸嬫捇鎮介棃娑欑€婚梺鎼炲€ら崰鏍暰濠电偛妫欓崝鏍煕閺囥垺鍊甸柣褍鎲$€氾拷濠电偞鍨堕幐椋庣矆娓氣偓椤㈡瑥顓兼径濠勭崶濠电姴锕ら崯銊︾閸楃伝鐟扳堪閸℃ǜ鈧啴鏌涢悜鍡楀闁挎稒鍔欏畷鍗炩枎濡搫澹嬪┑鐐村灦閹告挳宕戦幘缁樺€堕柣鎰閸儱鐒垫い鎺嶈兌閻﹪鏌涘▎鎰妞ゎ偅绻堥獮瀣攽閸♀晜缍曢梻鍌欑劍瑜板啰鎹㈤幇鑸偓鍐ㄢ槈閵忕姷浼嬪┑鐘绘涧閻楀﹪鎮炬潏鈺冪<婵炴垶鐟﹂ˉ鍡涙⒒閸愵厽纭堕柟椋庡█閺佹捇鏁撻敓锟�闂備礁鎲¢悷褎鏅跺Δ鍛そ闁哄洨鍠愮紞鍥煙鐟欏嫬濮夋い鈺婂亰閺屾盯鎮╅崣澶嬫倷濠碘€崇湴閸ㄨ棄鐣烽崫鍔芥椽顢旈崟顒変淮濠电偞娼欓崥瀣儗椤旂偓瀚婚柣鏃囨〃閻掑﹪鏌涜箛姘汗閽樻繈鏌h箛鎾剁闁哄被鍔岄敃銏ゅ箻椤旂瓔姊块梺鎼炲劀閸愵亞袣闂傚倸鍊搁幊蹇撶暦濮椻偓閸┾偓妞ゆ巻鍋撻柟鍐插閹便劌鈻庨幋鐘电劸闂佸壊鍋侀崺鍕洪幐搴g濠㈣泛顑嗙壕鑽ょ磼閹插瀚�缂傚倸鍊搁崐鎼佸箠閹版澘鏋佸┑鐘宠壘閸戠姵绻濇繝鍌氼仾婵炲牏鍠栭弻鐔衡偓娑欍€為幋锕€鍑犻柣鏃傚帶缁犳澘霉閿濆牊顏犻柡渚€绠栭弻锟犲焵椤掑嫬鍨傛い鏂垮⒔濞夊潡姊洪崨濠傚缂佸鐗犻敐鐐烘晝閸屾氨顔囬梺鎼炲劘閸斿矂锝為妷鈺傜厵闁惧繒鎳撳瓭闂侀潧鐗忔灙閼挎劖銇勯幇鈺佺労婵炲樊鍘奸埞鎴﹀磼閿旇棄顏�闂備線娼уΛ妤呮晝閿濆鍤堥柟杈剧畱閻愬﹪鏌ら幁鎺戝姕鐎殿喗鎹囬弻鈩冨緞閸繂濮㈡繝鈷€鍕垫疁鐎规洝鍩栫粚閬嶅箥娴i晲澹曢柣搴秵娴滄繈宕戦崒娑欏弿婵犻潧饪撮崬鐑樻叏閻у憡瀚�闂備礁鎼崐瑙勭珶閸℃稑鍑犻柛宀€鍋涚粈鍌涖亜閹捐泛校婵☆垰锕弻锟犲礃閵娧咁吅濠殿喚鎳撻ˇ閬嶅箖椤曗偓椤㈡洟鏁愰崨顖涒枌婵犵數鍋為崹鐢杆囬悧鍫㈩洸闁革富鍘介崑鏍ㄣ亜閹扳晛鐏繛鍫熸倐閺屸剝寰勯崱妞惧 濠电偛鐡ㄧ划宥夊蓟瑜忕划鈺呭箻椤旇偐顦悗骞垮劚閹冲酣宕橀埀顒勬⒑鐠団€冲箺闁告梹娲熸俊鐢稿炊瑜嬮埀顒佸浮瀹曘劑顢欓幆褍缁�闂佽绻愮换鎰板触鐎n剚鍏滈柨鏂垮綖閻掑﹪鏌¢崒娑橆嚋闁告洟绠栧濠氬炊瑜庨幖鎰版煙椤旂瓔娈滈柡浣哥Ф娴狅箓鎳濋弶鍨畱闂備焦鎮堕崕瀛樻叏閵堝拋娼栭柛鎾椻偓閸嬫捇鐛崹顔句紘濡炪倖鏌ㄥú鈺呭Φ閹版澘鍗抽柣鏃偳归顏嗙磽娴gǹ鈧棄鐣烽棃娑宠€块柨鐔哄У閸庡酣鏌ㄩ悤鍌涘婵°倗濮烽崑娑㈠Φ濡偐绠旈柕蹇ョ磿閳绘柨鈹戦悩鎻掆偓鍝ュ椤旈敮鍋撶憴鍕仩闁稿孩婢樻晥濠㈣埖鍔曠粈澶愭煕閹邦厼绲荤悮鐔兼⒑閻撳孩鎯堥柛濠傜秺閹儵宕滄担鐟颁粧閻庡厜鍋撻柛鏇ㄤ簽绾鹃箖姊洪崨濠庢當闁哥喐濞婇、妤呮偄閸忓皷鎷归梺鎼炲劀閸愵亶浼�闂備胶鍋ㄩ崕鑼垝韫囨梻鐝堕柛銉簽閻も偓闂佸憡鍔︽禍婊嗏吀闂備胶鍋ㄩ崕鑼崲閸岀偞鍋ゆ繛鍡樺姉闂勫嫰鏌涢幇顖氱毢婵炲牊妞介弻娑㈡晜閸濆嫬顬嬬紓浣界堪閸旀垿鐛€n喖绠涙い鏃€鍎崇紞鍕煟韫囨洖浠ч柛瀣缚閼洪亶顢楅崟顒€娈滃銈呯箰鐎氼喚绮婚幒妤佺厽闁靛ǹ鍎遍鈺呮煕濞嗘劖绀嬮柟顖氬缁绘繈宕熼鐘靛帒缂傚倸鍊风欢銈夊箯閿燂拷濠电姰鍨奸崺鏍偋閻樿鐒垫い鎺嗗亾闁哥噥鍋呴幈銊╂倷閸濆嫮顔嗛梺鍓茬厛閸犳挻绂嶉敐澶嬬厱闁规儳纾皬闂佺厧鐏氶崹鍨暦濡ゅ懏鐒肩€广儱娲ら拏瀣煟鎼淬値娼愰惇澶岀磼閻欏懐鎮奸柍褜鍓氱粙鎺楀礉濡ゅ懎鐓濆┑鍌溓圭粻鐐烘煛閸ャ儱鐏鍥р攽椤旂晫绠扮紒鎻掓健瀵偊鎮介崹顐㈢彴闁诲繐绻嬬拋鏌ュ磻閹炬枼鍫柛顐ゅ櫏閸ゅ﹤鈹戦缂存垿宕归悢鐓庣劦妞ゆ帊鑳剁粻姘舵⒒婵炵偓娅嗙紒鍌涘浮閺佹捇鏁撻敓锟�濠电偞鍨跺缁樻叏閸撗勫床閹兼番鍔庡畵渚€鏌ц箛锝呬簵闁告帒锕幃妤冩兜閸涱喚銆愰梺姹囧€曢崐濠氬焵椤掑喚娼愭繝鈧悷闈堆囨晸閿燂拷 闂備胶顢婇崺鏍哄┑鍫㈢焾妞ゆ劧闄勯崑婵嬫倵閿濆簼绨锋繛锝庡櫍閺岋紕鈧綆鍋掑▓妯肩磼椤旇偐绠婚柟宕囧仱瀹曟帒鈽夊▎鎴吹闂備胶枪妤犲繘骞忛敓锟�婵°倗濮烽崑娑㈠Φ濡偐绠旈柕蹇ョ磿閳绘梹绻濇繝鍌涱棞闂佸弶绮撻弻鈩冩媴鐟欏嫮鍑¢悗瑙勬礀閻楀棝顢欒箛娑樜ㄩ柕鍫濇濠у嫬鈹戦悙瀛樺鞍闁烩剝娲熼妴渚€骞嬮悩鐢电劶闂佸憡绻傜€氀囧几閿燂拷婵犵數鍋涢ˇ鏉款熆濡ソ鐟拔旈崨顓狀槰閻庡箍鍎遍幊搴敊婵犲洦鐓曟繛鍡樺姇閻忊晠鏌℃担瑙勫暗缂佽鲸甯″鍫曞箣閻愭彃濮庨梺璇茬箰缁绘垿寮昏鏁堝鑸靛姈閻掑鏌涢幇灞芥祩閳ь剚顨呴湁婵犲﹤鍠氶崕搴㈢箾閸☆厽瀚� 濠电偛顕慨瀵哥矓闂堟冻鑰块柨鐕傛嫹8濠电偛鐡ㄧ划宀勫箹椤愵澁鑰挎い蹇撶墛閻掑鏌ㄩ悤鍌涘缂傚倷鐒﹂〃蹇涘礈濞嗗繒鏆﹂柛鏇ㄥ幒濞岊亜鈹戦悩鎻掓殲妞ゃ儲鍨圭槐鎾诲炊閵夈儮鍋撳┑鍡庣細婵ê澧庡畵渚€鏌熺紒銏犳珮闁哄棙鐟╅幃璺侯潩椤撶姴鈷堥梺缁樼墱閸庛倗绮欐繝鍥ㄥ亹闁绘垶锚閸擄箓姊洪崫鍕偓鐑藉础閸愬樊娓婚柛顐犲劜閸嬪鏌涢敂璇插笌闁跨噦鎷�4闁荤姷灏ㄩ幏锟�29闂備胶枪缁诲牓宕濈仦鐭懓螖閸涱叀袝闂佸憡娲﹂崢钘夆枍閺囩伝鐟扳堪閸愨晜鍎撻梺鎸庣☉椤戝棗岣挎繝姘殟闁靛鍨规禍鐐節闂堟稓澧戦柛瀣煥閳规垿宕掑⿰鍐冿綁鏌h箛鎾愁伃鐎殿喕鍗抽、姗€锝為鐘碉紴闂備礁鎲$敮妤€顭垮Ο鑲╃閻庯綆鍏涘▽顏堟煃瑜滈崜娑氬垝婵犳艾鐒洪柛鎰╁妺缁垶姊洪悷鎵粵闁圭ǹ鎽滈弫顕€鏁撻敓锟�闂佽绻愮换鎰板触鐎n剚鍏滈柨鏂垮綖閻掑﹪鏌¢崒娑橆嚋闁告洟绠栧濠氬炊瑜庣粚鍧楁煕閵囧崬娲ら弸渚€鏌℃径瀣嚋闁稿﹥濞婇幃宄拔旈崟顐㈠Х濠碘槅鍋勯惌鍌氼潖妤e啯鍊锋い鎺戝€归惁婊冣攽椤旂晫绠氭い鏂匡攻椤ㄣ儵宕ㄦ繝鍌滅獮濠殿喗锕╅崑鍛存儑娴犲鐓曟繛鍡樺姦濞堟梹绻涚拠褎瀚�
中共中央党校国际战略所世界经济室副主任 陈建奇 为英国《金融时报》中文网撰稿 今年中国“两会”期间,中国国务院总理李克强在《政府工作 报告》中提出,积极的财政政策要加力增效,今年赤字率拟从去年的2.1%提高到2.3%。但考虑到地方融资平台整顿等因素,积极财政政策的力度低于外界预 期。对此,中国财政部长楼继伟在记者招待会上给出了另外的解释,即考虑到结转资金及地方债务偿还方式变化等因素,今年的赤字率是2.7%而非2.3%,两 者相差两千多亿,这引发了网上广泛关注。为何会产生这种差异?笔者认为并非谁的测算有误,而是口径不同而已。 口径这一晦涩的字眼开始进入大 众的视野,不同的口径揭示不同的信息,虽然社会大众尤其是经济专业人员对此并不难理解,但即便是财政专业的学者,可能也难以准确弄清财政业务的不同口径, 预算赤字、国库现金、可用财力、机动财力、总预算等等,诸多的财政术语都对应着不同的口径,揭示不同的深刻内涵。分析财政问题必须准确理解各种数据口径, 否则难以驾驭财政数据,得出的结论也就有失客观。 如果大家仔细梳理一下中国从事经济学研究的学者言论,财政专业人员谈论金融货币政策的并不 少见,但从事金融研究的学者谈论财政政策的却为数不多。虽然财政与金融学科背景有差异,但财政口径等更为复杂的因素显然有着重要影响。财政收支涉及经济社 会方方面面,财政收支分类极为复杂,财政口径晦涩难懂,这是导致财政预算“内行说不清,外行看不懂”的根本原因,也是为何近年来“存准率、利率等货币政 策”广为外界熟悉,财政收支等财政政策却相对闭塞的内在根源。 结合今年中国财政部提请全国人大审议的《关于2014年中央和地方预算执行情 况与2015年中央和地方预算草案的报告(摘要)》(以下简称《报告》),不同的口径隐藏着内在的深刻内涵。分析不同口径的数据,既有助于理解“两会”期 间释放的财政信息,又有助于理解财政口径的重要性。 《报 告》显示,2014年全国一般公共预算收入140349.74亿元,占GDP的22%。然而,如果考虑全国政府性基金收入54093.38亿元、全国国有 资本经营预算收入2023.44亿元及全国社会保险基金收入39186.46亿元,同时,为避免重复计算,扣除社会保险基金财政补贴收入8446.35亿 元,由此可计算得出2014年中国全口径财政预算收入达22.7万亿,占GDP比重达到35.7%,表明2014年政府在国民收入分配中获得的资源达到三 分之一多。同样的方法测算,2015年全口径财政预算收入达到23.9万亿,占GDP比重下降为33.9%,体现了新常态下,今年积极财政政策不仅体现在 增支上,还体现在财政减收对微观主体的减负上。 值得指出的是,分析上述问题时用到了2015年全口径财政预算收入占GDP比重的数据,但财 政部提交的《报告》并未给出该数据,相关测算需要2015年的经济总量。结合李克强在做《政府工作报告》时提出今年拟安排赤字1.62万亿、赤字率3%来 测算,那么可以得出以下重要结论。即2015年GDP总量预计为70.4万亿,相比2014年GDP的名义增长率预计将达到10.7%,如果扣除居民消费 价格3%左右的目标增速,那么经济实际增速或将达到7.7%,据此也能够测算得出,楼继伟所说的赤字率2.7%对应的赤字规模是1.9万亿,高出李克强所 谈赤字水平2800亿,这是在财政赤字的单一口径中隐藏的重要信息。 从财政风险角度看,不同的财政口径也预示中国财政风险的不同状况。今年 中国继续推行赤字财政政策,财政债务将继续扩大,财政债务负担难以下降,财政债务风险也就难以轻言缓解。然而,财政赤字有两种口径,财政预算赤字并不必然 意味着财政现金流赤字,财政预算赤字不意味着财政现金流就必然紧张,只要现金流没有问题,那么可以预见的是短期财政风险可控。从财政现金的全口径看,截止 2014年12月,财政国库现金达到31275.3亿,社会保险基金预算滚存结余现金50408.76亿,即使不考虑政府基金预算结余及国有资本经营预算 结余,中国政府财政现金流不仅没有赤字,而且现金存量达到8万亿以上。世界上尚未出现拥有如此巨额现金流的政府出现财政危机的,由此揭示了中国财政风险短 期可控的事实。当然,当前中国既发行大量债务又保留巨额现金的做法实质上违背了财务成本最小化的原则,凸显了财政管理效率低下的问题。 除此 之外,财政国库现金存量年底剧减的事实还有助于解释财政年底“突击花钱”的现象。在本次中国“两会”,该问题再次引发关注。2014年11月之前财政国库 现金月度波动不超过8000亿,但财政国库现金从2014年11月的45422.42亿下降到12月的31275.3亿,大幅下降1.4万亿,表明财政资 金年底大量从国库转入社会,“突击花钱”的事实得到验证,这在历年来已经呈现常态化。出现这种情况的原因是多方面的。中国每年都是在3月份的人大会上批复 中央财政预算,促使中央财政预算实际执行期限只有9个月,年底支出压力就必然增大。同时,预算单位申报项目往往倾向于多报预算导致项目支出进度小于预算计 划,有些财政部门拨款“前紧后松”的问题也促使财政支出压力往年底集中。当然,目前财政尚未构建预算编制、预算执行、预算绩效评估的高效体制,财政预算编 制科学性不高是导致年底“突击花钱”的根本原因。 上述罗列的财政口径的例子仅仅是冰山一角,近年来备受外界关注的中国财政在国防、教育、医 疗、三农等领域的投入测算都有着颇为复杂的口径问题。可以说,大至全国财政收支,小至乡村的财务收支,都有着各种各样的口径问题。同样的,财政口径不仅在 中国颇为复杂,在其他国家也有同样的现象,比如国债,有些国家不包括地方政府债务,有些国家不包括社会保障债务,有些国家不包括政府隐性债务。各国财政数 据口径不仅与财政制度设计有关,而且与各国的政治体制有关,财政口径复杂难懂也就不难理解。 在此背景下,社会难以提供各种口径的数据,但不同财政口径的数据隐藏诸多重要的信息,熟悉财政口径就成为研究财政问题的前提,政府所需要做的不是修改口径,而是坚持同口径的数据的持续发布,让不同的人群能够各取所需。 结 合中国的实际情况来说,2007年以来中国实施财政预算收支分类改革,去年又大幅修订《预算法》,这些都可能构成对财政口径的巨大影响。中国政府应首先持 续更新原有口径的历史数据,再考虑以新的口径发布其他数据,这样才能让相关部门根据不同口径的数据得出更客观的结论,也才能让外界更好理解李克强与楼继伟 关于赤字率的差异。 (注:本文仅代表作者观点,作者兼任北京大学国发院中国宏观经济研究中心特约研究员,近期出版《激活中国财政存量资金:基于货币政策视角的研究》)