当美国人储蓄太少消费太多时，中国却是储蓄太多消费太少。结果是一个不对称的国际贸易成绩。2008年上半年，中国的经常帐盈余达到GDP 的10%，因此累积了庞大的外汇准备，这些资金后来多数转向美国政府放款，让美国人继续借钱和花钱。

《时代》杂志报导，经济重新达成均衡相当有必要，这次是大萧条以来最糟糕的经济危机。最近的美中经济不像一年前那样不平衡，至少从一些数据看来。美国的储蓄率提高到GDP的4%（从经济衰退开始时的0），而中国的经常帐盈余从GDP 的10%下滑到6.5%。双方都是因为同样的理由而改善：美国失业率9.8%而且还在升高，吓坏的美国消费者只好紧缩他们的荷包。

许多经济学家认为，问题没有解决，关键是因为中国。中国不但没有进行必须的结构性经济改革，过去这一年不是拒不改变，就是不采取措施将经济回归消费而非储蓄和投资。

一个明显的例子就是人民币的汇率。这10年对美元升值15%之后，这次金融危机以来人民币兑美元汇率一直在6.8。

经济学家对于人民币低估的程度看法不一。国际货币基金和世界银行认为如果人民币自由流通，将升值15%到25%。不过所有人一致认为必须升值，不论是为中国还是为它的贸易伙伴。

因为低估的币值在补贴中国制品的出口时，使进口成本上扬，减低了中国家庭的实质收入。由于美元在过去这一年贬值，人民币在国际市场也相对便宜，也就是说中国的固定汇率已经是牺牲了其他让汇率浮动的国家，来维持它的市场占有。这与应该要发生的重新经济平衡正好完全相反。

北京在乎这些吗？在处理金融危机时，北京从国营银行抛出大量的闲置资金，并转贷给各行业的国有企业。银行也放款给地产开发商，在住宅和商用市场原本就建造过多的几大城市增加库存。而现在中共政府也回头承认，今年前6月就超过2008年总金额的这种不正常的银行放款，对于中国经济重新在消费者和厂商间取得平衡并没有帮助。

事实上，这个作用正好相反：中共国家发展和改革委员会上个月底承认，必须开始实施管理，以减少包括钢铁和化工在内几大主要工业的产能过剩。

不只银行的任意放款耽误了重新平衡的脚步，过去12个月中共政府对企业的补贴也在增加。

从脚踏车厂到纺织厂到化学厂的出口补贴都增加，恐慌的北京政府害怕如果工厂倒闭引发大量失业。北京大学光华管理学院财金学教授佩蒂斯(Michael Pettis)认为：“将财富由家庭转移来刺激厂商的获利，使中国消费与经济同步成长的能力严重受损。”

事实上，今天中国的消费占GDP比例和一年前大致一样，约是中国经济的三分之一。

美国联储局主席柏南奇一直认为，美中之间的不均衡是全球经济金融危机的原因。中国的过度储蓄在市场游荡也需要安身之所，而浪费的美国很愿意借这些钱。

柏南奇10月19日发表演说时特别指明，“人为提高国内储蓄和出口商品诱因的政策必须遵守秩序，以减少未来金融不稳定的风险。”这个讯息是针对北京的。

唯一的问题是，认为自己过去一年是经济魔术师的中共领导层当中有谁会听呢？